自2022年11月ChatGPT問世近三年來，生成式人工智能掀起的熱潮如盛夏正午的烈日般熾熱而持久。

對于OpenAI、Anthropic、谷歌（Google）、微軟（Microsoft）、Meta和xAI等如同尋熱導彈般飛速發展的人工智能公司來說，這輪熱潮仍然熱度不減：研究機構Gartner預測，隨著人工智能技術融入智能手機、個人電腦和企業基礎設施，2025年全球人工智能支出將逼近1.5萬億美元，2026年將突破2萬億美元大關。埃隆·馬斯克及其他人工智能領域領導者依然堅稱，通用人工智能（AGI，能夠如人類般在多個任務中思考和學習的人工智能）已經近在咫尺。

但在實際場景中，“熱度”正在悄然褪去，仿佛已然步入需要裹上毛衣御寒的時節。在客戶群體與金融市場中，質疑聲愈發高漲，有人質疑：對人工智能的巨額投資，最終能否通過收益獲得合理回報？中小型新創企業的融資正在面臨更為嚴苛的審視；企業級人工智能項目陷入“試點煉獄”；企業采購方開始質疑人工智能支出的投資回報率；而不斷攀升的算力成本，已經成為許多潛在競爭者難以逾越的壁壘。

我們尚不清楚這股寒意是否終將演變為“人工智能寒冬”——該行業術語指代過去人工智能炒作周期中，熱情消退、投資枯竭的階段。正如我的同事杰里米·卡恩所指出的，人工智能寒冬往往遵循相似軌跡：看似前景大好的技術進展未能兌現承諾，令出資方大失所望。有時，觸發這一局面的導火索是學術研究揭示了特定技術的局限性；有時，則是現實應用遭遇挫敗。而在多數情況下，這兩者會同時出現。

“若以過往人工智能寒冬為參照，如今確實出現若干秋日征兆——隨風飄落的零星落葉。”卡恩近期寫道。這究竟是“又一場將讓人工智能投資陷入長達一代人冰封期的極寒風暴”的前奏，還是“陽光重現前短暫的寒流”，唯有時間才可以給出答案。

后一種情形或許未必是一件壞事情。Forrester Research公司的首席分析師羅恩·柯倫對《財富》雜志表示，在他看來，行業目前正在經歷一場“必要調整”。“我們的溫度計此前出了故障。”他說，“如今終于能夠測出準確溫度了。”

柯倫強調企業客戶并未撤離人工智能領域。相反，面對過度炒作的承諾，他們正在重新調整自身策略。例如，代理式人工智能（Agentic AI）的營銷宣傳曾經暗示，所有企業都需要在一夜之間為每位員工部署通用人工智能體。“如今企業會說：‘我們未必需要明天就為所有人配備通用智能體。’他解釋道，‘我們需要更審慎地思考數據架構與內容質量，這樣才可以采取更為周全的策略。’”

顯而易見的是，到2027年全面實現通用人工智能這一宏大愿景的熱度已然消退。但這并不意味著對人工智能的投入正在減弱。柯倫認為，當前更突出的問題是“領導層預期與實際成果之間存在差距”。他表示，高管們常常下達與具體業務目標脫節的指令，比如“每位員工每天必須使用兩次生成式人工智能”。

“失望情緒由此悄然滋生。”他解釋道——并非是因為人工智能遭遇了徹底失敗，而是這些預期從一開始就與現實應用場景脫節。

德勤（Deloitte）的首席技術官比爾·布里格斯也承認，人工智能領域的氛圍確實已經發生改變，但他表示，當前形勢與20世紀90年代末科技泡沫破裂時的危急狀況相去甚遠。“當前確實處于拐點，但我認為不會重蹈互聯網泡沫破裂的覆轍。”他說，并解釋道，人工智能仍然在推動變革，新型商業模式才嶄露頭角。

總體而言，他表示人工智能正在從冉冉升起的新星，蛻變為隱于幕后的運營能手，它將悄然重塑企業對所有流程、產品及決策的思考模式。“人工智能的發展路徑或將與電力如出一轍——在日常生活中隱匿無形，卻為萬物提供動力。”

不過，并非所有人都認同“行業熱度正在消退”這一觀點。全球技術研究和咨詢公司ISG的歐洲、中東和非洲地區（EMEA）合伙人兼總裁、首席人工智能官史蒂夫·霍爾堅稱，人工智能寒冬出現的可能性微乎其微。

“如今是初春時節。”他說，“生成式人工智能問世還不到三年，代理式人工智能僅有15個月的歷史。雖然炒作周期已經達到頂峰，但諸多領域才剛剛顯露萌芽跡象。”

霍爾指出，當前的投資主要集中在芯片領域和超大規模企業。過去三年，這些大型科技公司與云計算公司一直在建設支持其人工智能項目的基礎設施。與此同時，軟件即服務（SaaS）的供應商2024年投入到對其應用程序的“智能體化”改造中，以此推動業務流程實現智能化升級。

針對質疑者所謂“技術應用陷入停滯”的論據，霍爾將其視作自然試驗階段。“我們認為這些試點項目并非規模化應用失敗的案例，而是在投入寶貴資源之前必不可少的測試與驗證環節。面對這樣一項令人興奮的技術，企業本來就應該如此應對。”他說。

總體而言，人工智能寒潮可能消退，也可能加劇。但無論如何，歷史都證明，炒作本身無法維持熱度。

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關鍵在于逐級推進

對于那些渴望穿透喧囂、厘清方向的高管來說，關鍵問題不在于當前所處階段，而是如何以明智的方式引導對人工智能的投資。專家指出以下四種應對寒潮策略：

1. 將人工智能錨定于戰略

Forrester Research公司的羅恩·柯倫警示，追求速贏——例如將呼叫中心的響應時間縮短幾秒，或者是批量發送銷售郵件——鮮少創造持久價值。“若這些舉措未與實際效率提升、效能優化或者轉型目標掛鉤，終將以失敗告終。”他表示，真正取得成功的企業，是那些將人工智能試點項目與可量化成果直接掛鉤的公司。

2. 精通商業表達之道

德勤的比爾·布里格斯指出，那些能夠為新的人工智能項目爭取到資金的領導者，并非僅僅聚焦于談論技術本身，他們會將人工智能定位為驅動企業增長的引擎。“首席執行官需要將你視為精通技術的商業合作伙伴，而非只是偶爾談論業務的技術專家。”他告訴《財富》雜志。這意味著要將人工智能項目與那些可以讓高管們瞬間專注、高度重視的成果掛鉤：開拓新市場、提升客戶滿意度、優化運營流程、建立持久競爭優勢。

3. 依托生態系統

ISG的歐洲、中東和非洲地區負責人史蒂夫·霍爾表示，在超大規模公司、芯片制造商及軟件即服務供應商奠定基礎的背景下，企業應該融入更為廣泛的人工智能生態系統，而不是試圖在內部構建所有能力。“這絕非能夠依靠單打獨斗來完成的事情。”他說。

4. 平衡宏大愿景與務實創新

“我給技術領導者的建議是：以好奇心與樂觀精神引領方向，但始終要用一只手緊緊握住‘務實’的方向盤。”布里格斯說，“行業格局瞬息萬變，目標不應該只是‘采用人工智能’，而是要將人工智能融入運營架構。”（財富中文網）

譯者：Zhy