美國近期上市公司業績明顯較差，而且疫情越來越嚴重，但股市卻異常堅挺。中國經濟恢復明顯較好，上市公司業績也比一季度環比大幅增加，但近幾天卻接連暴跌。也有人說A股年年做中報行情，但從來都是虎頭蛇尾，不過也有人說五窮六絕七翻身。究竟今年中報行情能否做起來，我們在此試著根據歷史數據來分析一下。

根據滬深兩交易所的規定，中期報告應當在每個會計年度的上半年結束之日起兩個月內披露，半年度報告預約披露時間在8月的公司可以在7月底前披露半年度業績快報。我們選取每年7月和8月上證指數的漲跌數據，并結合當時的趨勢進行分析如下：

根據上表，7月并不是很好的月份。從1991年開始到2019年，一共29年，卻有15次下跌。8月稍微好點，也有13次下跌。基本上這兩個月上漲和下跌的概率是一半對一半。從之前的趨勢來看，如果之前長期窄幅震蕩，7月容易突破；如果之前長期暴漲，7月容易反轉；如果之前暴跌，這兩個月可能會反彈，但不會改變趨勢。

從今年A股的情況來看，7月1日正式突破從3月底開始的震蕩上行軌道，倒也符合7月突破長期窄幅震蕩的條件。這種情況經常會出現一波大漲，但由于上漲太快引來了監管層清查銀行違規入市資金和場外配資，再加上獲利套現壓力，結果引發暴跌。

不過從基本面來看，情況還是不錯的。中國疫情已經基本控制住了；第二季度的經濟增長高達3.2%，在世界大經濟體中首屈一指；有好幾個新冠疫苗已經進入了臨床三期測試，目前一切順利；貨幣和財政刺激政策力度雖然比不上美國，但也是二三十年來最寬松的。大牛市的基礎幾乎是應有盡有。真正的風險在境外，美國疫情越來越嚴重，新增確診連創新高。雖然目前死亡率還不高，但一般來說，三至四周后死亡率會跟上來。患者大量死亡也許會讓美國人產生恐慌。

從圖2來看，雖然疫情最嚴重的紐約、新澤西和康尼狄格三州情況開始緩解，三地確診數量大而死亡率持續保持低位，但全美其他地方的死亡率已經開始連續上漲。只不過這三個州拉低了全國數據，使其看起來還比較低。但如果美國疫情繼續惡化下去，全國死亡率一定會漲起來。不過這還需要短則兩周，長則一兩個月的時間。

外部危險還不會馬上爆發，而銀行清查違規資金高峰很快就會過去，而五大行等權重股已經基本回到之前的震蕩區，下跌空間已經不大。而大部分上市公司二季度利潤環比增幅較大，有很多企業的半年業績超出預期，等銀行清查違規資金基本結束后，還是有可能走出一輪中報行情的。（財富中文網）

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