2月21日，中國國務院副總理何立峰與美國財政部長貝森特舉行視頻通話，這是特朗普新任期內中美經濟高層的首次正式接觸。這不僅是一場外交例行公事，更是一次全局性博弈的縮影。

關稅戰升級，誰的博弈籌碼更重？

在這次通話中，中方對美國加征關稅表達了“嚴正關切”。這一表態背后，是對現實經濟代價的深刻考量。特朗普政府本月初宣布對所有中國產品加征10%關稅，中方隨即采取反制措施。這是一場真正的“經濟戰持久戰”——雙方的目標不僅是短期施壓，更在于通過博弈掌握長期主動權。

然而，歷史告訴我們，貿易戰很少帶來真正的贏家。上世紀30年代，美國的斯穆特-霍利關稅法案導致全球貿易急劇萎縮，加劇了大蕭條，經濟學家和經濟史學家一致認為，斯姆特-霍利關稅法案的通過，是導致美歐之間貿易規模從1929年的歷史高位急遽衰退到1932年歷史低位的催化劑，也是大蕭條的開始；2018年特朗普發起的對華關稅戰，同樣未能有效提振美國制造業，反而推高了國內通脹和企業成本。如今，在美國經濟復蘇仍不穩定、中國經濟尋求高質量增長的背景下，新一輪關稅戰能否真正達成美方預期，仍然存疑。

更關鍵的問題是，這場關稅戰如何影響全球供應鏈？如今，全球制造業早已形成“你中有我，我中有你”的深度融合格局。高關稅不僅增加成本，也迫使企業重新評估供應鏈布局，從而加速制造業向東南亞、墨西哥等地遷移。這是否真的符合美國的戰略利益？抑或只是政策短視的又一次體現？

經濟不平衡，誰的定義更具說服力？

貝森特在通話中表達了對中美“經濟不平衡”的關切。這一指控看似直觀，但其內在邏輯卻值得深究。所謂“不平衡”，是指美方的貿易逆差，還是全球資本、科技、投資流動的不均衡？如果以貿易逆差作為衡量標準，那么美國對德國、日本、墨西哥等國的長期赤字是否也屬于“不平衡”？全球供應鏈的現實是，許多貼著“中國制造”標簽的產品，實際上包含大量美國技術、設計和零部件，貿易數據并未反映這種深層聯系。

國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家莫里斯·歐布思費爾強調：“特朗普通過關稅手段試圖提升美國在全球經濟中的影響力，可能適得其反，對美國經濟造成損害，甚至導致‘以悲劇收場’的后果。”

諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼在討論貿易失衡問題時指出：“貿易逆差的另一面是資本賬戶順差 。當美國經濟表現強勁時，會吸引大量外國投資，而國際收支必須平衡，因此貿易逆差必然隨之擴大。這一過程符合國際宏觀經濟學的邏輯，即資本流向投資回報較高的地區，短期內無可厚非。貿易逆差的根源在于儲蓄與投資的結構性失衡，而非單一國家的貿易政策。”

美國的逆差很大程度上是由其自身的超前消費模式決定的——即政府財政赤字、低儲蓄率和高消費水平。這意味著，美方若試圖通過關稅政策“修正”貿易逆差，無異于頭痛醫腳，忽略了國內經濟結構的核心問題。

更重要的是，中國近年來在經濟結構調整、消費升級、科技創新等方面的努力，正在逐步改變全球貿易格局。中美貿易的焦點，或許已經從簡單的“順差-逆差”邏輯，轉向科技競爭、產業鏈重塑等更深層次的議題。

全球化的十字路口：脫鉤還是再平衡？

托馬斯·弗里德曼在《世界是平的》中曾描述全球化的三時代演進：第一個時代從1492年持續到1800年，由哥倫布遠航開啟了新舊世界間的貿易；第二個時代從1800年左右一直持續到2000年，在這個過程中，全球經濟誕生并走向成熟，技術的進步推動了各國商品和信息的流動；第三個時代則始自21世紀初，“世界進一步縮小”，“競爭場地平坦化”。

而如今，中美關系正處于第四階段——“去全球化”與“再全球化”之間的拉扯。特朗普政府希望在經濟領域推行“選擇性全球化”，即在有利于美國的領域保持合作，而在涉及競爭的關鍵行業實施脫鉤。而中國則主張全球化的穩定與可持續發展，強調全球供應鏈的相互依存。

然而，完全的脫鉤是否現實？哈佛大學教授約瑟夫·奈曾警告，倘若中美在經濟關系上實施全面脫鉤，將對兩國乃至世界經濟造成毀滅性的影響，甚至影響地緣政治的穩定。

顯而易見的是，從科技企業的供應鏈到華爾街的資本流動，全球經濟的互聯程度已遠超冷戰時期，任何過于激進的脫鉤舉措，都可能帶來不可預測的風險。

當前，中美經濟關系正進入“局部脫鉤與深度依存并存”的新階段。芯片、人工智能、半導體等高科技領域的博弈將更加激烈，而在綠色能源、全球金融穩定、糧食安全等議題上，雙方依然存在廣泛的合作空間。這種錯綜復雜的關系，使得未來的全球經濟秩序充滿不確定性。

新信號：中美互動的新變量

何立峰此次通話釋放的信號，值得仔細分析。作為中美經貿的主要對口人，他的表態不僅是對美方政策的回應，更可能是對未來中美經濟談判策略的鋪墊。值得注意的是，通話內容強調了“繼續溝通”，而非“立即妥協”，這表明中方在面對新一輪美方壓力時，仍然保持戰略定力，并未急于尋求短期讓步。

與此同時，美方的態度也反映了特朗普政府對華政策的延續性與調整可能性。雖然貝森特重申了美國的關切，但并未釋放進一步升級貿易戰的明確信號。這是否意味著美方也在評估下一步行動的代價？未來幾個月，中美在貿易、科技、金融監管等領域的互動，可能成為全球市場關注的焦點。

未來的不確定性與可能性

回顧過去幾十年，中美關系經歷了從接觸、合作到競爭的演變。如今，這一關系進入新的調整期。何立峰與貝森特的通話，既是對現實問題的回應，也是一場關于未來國際秩序的對話。

在全球化過程中，有的學者提出來，世界是平的；后來又有學者說，世界是新的；前一段時間，人們覺得世界是斜的，傾斜、不均衡；但現在，世界是亂的。百年未有之大變局，正處在急劇的變動和演化之中，經濟全球化正處于歷史十字路口。

在關稅戰、經濟不平衡、全球化路徑等問題上，中美都在試探彼此的底線，而這場博弈的最終結果，取決于雙方能否找到新的“再平衡”方式，而非陷入無休止的對抗。

未來幾個月，我們可能看到：第一、中美在關稅問題上短期內仍將維持對抗態勢；第二、全球供應鏈將繼續調整，企業尋找更優方案；第三、在關鍵技術領域，競爭與合作并存的格局將更加顯著。

中美關系的未來，既充滿挑戰，也蘊含變數，而這次通話可能只是一個新時代的開始。（財富中文網）

作者王衍行為財富中文網專欄作家，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員、中國銀行業協會前副秘書長、財政部內部控制標準委員會咨詢專家

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編輯：杜曉蕾