8月中旬，蜜雪冰城的出海版圖更進一步。據市場消息，其旗下咖啡品牌“幸運咖”正在籌備馬來西亞五家門店的開業，這或將是該品牌出海的第一站。據知情人士稱，它與蜜雪冰城在馬來西亞的市場定位相似，主打平價市場。

而在國內市場，一直聚焦三四線城市的幸運咖，近期正在以長三角、珠三角為代表的一二線城市加速擴張，預計在今年年底實現門店破萬。

在門店擴張和出海方面，幸運咖背后的蜜雪冰城都深諳其道。蜜雪冰城目前是全球門店數量最多的現制茶飲品牌。截至2025年初，蜜雪冰城全球門店總數已超過4.6萬家，位于中國內地以外的門店數量已近5000家，其中東南亞市場門店數量占比超80%。

2020年，創立二十年有余的蜜雪冰城全球門店數量破萬，它進行了成立以來、IPO之前的唯一一次融資——由美團龍珠、高瓴投資、CPE源峰三家頭部機構聯合投資，總額超20億元，投后估值超200億元。

拿到資金的這一年，蜜雪冰城在拓展本品牌門店數量之外，還全資收購了由其出資孵化的獨立咖啡品牌幸運咖，并開放加盟。時任總經理張紅甫立下“五年內復制一個蜜雪冰城”的目標，并將幸運咖定位為集團的第二增長曲線。

與瑞幸同樣誕生于2017年的幸運咖，早期曾因15元的價格檔位而在市場上反響平平。直到被接手，它的定位才與蜜雪冰城步調一致，堅持低價策略，主攻三四線城市和大學城。在蜜雪冰城的支持下，幸運咖門店數量在次年快速增長至500家以上。

根據灼識咨詢報告，截至2023年最后一天，幸運咖以近3000家門店數成為中國第四大現磨咖啡品牌。期間，中國咖啡市場經歷了激烈競爭期，幸運咖也曾面臨閉店，門店增長一度停滯。

今年蜜雪冰城進一步傾斜資源，著力于扶持它的第二增長曲線。

2025年初，幸運咖制定了一系列擴張計劃，期望于今年年內達到萬店目標。截至目前，幸運咖門店數量為7000余家。今年也是張紅甫針對幸運咖“五年內復制一個蜜雪冰城”計劃的最后一年，在門店更大范圍鋪開的同時，出海也是關鍵一步。

東南亞市場是蜜雪冰城全球化的起點，如今幸運咖也將這里作為出海第一站，踏上了經過前者驗證的路。

自2018年起，蜜雪冰城積極布局海外，是較早一批出海的茶飲品牌，也是擴張速度最快的一家，目前已在東南亞多國布局數千家門店。

相較門店布局經驗，對于幸運咖來說，更有價值的是母公司在當地搭建的供應鏈體系。

蜜雪冰城能用低價贏得市場，并實現盈利的關鍵在于對供應鏈成本的極致把控。這一優勢也被復制到了海外。截至2024年9月底，蜜雪冰城在中國擁有27個自主運營倉庫，在東南亞有7個合計面積約6.9萬平方米的自主運營倉庫。但蜜雪冰城并不滿足于此。

今年3月，蜜雪冰城在香港交易所上市，上市當天其總市值就已觸及千億港元。市場分析人士認為，港股上市的動作將有助于公司進一步推進全球化，鞏固領先地位。

根據其招股書顯示，蜜雪冰城將用66%的全球發售所得款項推進供應鏈廣度和深度的升級，并計劃在東南亞建立一個多功能供應鏈中心。在解釋這項計劃的原因時，公司寫道——當地生產設施可以利用公司在東南亞現有的原材料（如熱帶水果）采購能力進行成本管理，公司認為，此舉與從中國生產基地運輸相比，能更有效地實現食材對東南亞門店網絡的觸達。

這些搭建將同時為幸運咖所用。自2019年被蜜雪冰城全資控股后，幸運咖開始接入蜜雪冰城的供應鏈。兩個品牌的供應鏈實現貫通，共享采購、研發資源以及倉儲物流體系。

蜜雪冰城為幸運咖提供了重要鋪墊，但它也要面對與前者相同的課題。

在海外市場，蜜雪冰城正在面臨來自當地品牌和中國品牌的挑戰。今年以來，其海外門店數量出現減少，同店銷售增長在2024年出現下降后未見明顯改善。這或許也是它轉而托舉幸運咖的原因之一。

今年6月，瑞銀將蜜雪冰城評級從“中性”大幅下調至“賣出”，原因在于兩方面——首先公司估值過高，已充分反映甚至超前于長期增長預期；另外，其海外業務遭遇挫折，已陷入負增長。

對此，市場迅速做出了反應，蜜雪冰城的股價從6月初接近620港元每股的高點，下滑至如今不足500港元。

進入東南亞市場后，幸運咖將與同樣來自中國的咖啡品牌瑞幸和庫迪碰面，后兩者皆于2023年進入當地市場。由于瑞幸在當地主打“品質路線”，若幸運咖走平價定位，那么它將與庫迪展開更直接的競爭。

從時間上來說，庫迪出海較瑞幸晚了幾個月，但它在海外擴張的勢頭更加迅猛。截至去年10月，出海僅一年時間，庫迪已在全球28個國家和地區開展業務，覆蓋日韓新、東南亞、中東、澳大利亞、美加等地。

今年2月的媒體溝通會上，庫迪宣布，在2025年底前沖刺全球5萬家門店。鑒于其國內門店已達到一定密集度，庫迪可能會傾向于加快海外市場的門店鋪設。

幸運咖或與庫迪在東南亞，以及更廣闊的海外市場短兵相接。（財富中文網）