當下，A股市場最引人注目的焦點非寧德時代莫屬。9月15日早盤，寧德時代A股一度暴漲超14%，創下歷史新高，推動新能源板塊拉升，其中電池ETF漲幅一度超5%。這場資本盛宴背后，是多重利好因素的共同推動，也引發了市場對新能源行業是否迎來真正拐點的思考。

截至15日收盤，寧德時代A股上漲9.1%，總市值跨越1.6萬億元。諸多利好中，尤為值得關注的是，中國汽車工業協會于當日早間發布《汽車整車企業供應商賬款支付規范倡議》，圍繞訂單確認、交付與驗收、支付與結算等關鍵環節作出了規范倡議。這項倡議明確要求整車企業支付賬期自供應商交貨并通過驗收合格之日起計算，最長不超過60個自然日，同時明確貨物驗收時間原則上不超過3個工作日。

工信部相關負責人在答記者問時表示，整車企業延期支付貨款將增加供應商經營壓力，直接影響企業投入，不利于產業技術創新和產業鏈供應鏈體系建設，這項政策有助于構建“整車—零部件”協作共贏發展生態，共同推動汽車產業高質量發展，并稱17家重點整車企業克服困難作出供應商貨款“支付賬期不超過60天”的承諾，體現了企業的責任和擔當。作為整車企業關鍵供應商的電池廠商，無疑是這項政策的最大受益者之一。

同時，工信部等八部門上周末聯合印發的《汽車行業穩增長工作方案（2025—2026年）》提出，2025年力爭實現全年汽車銷量3230萬輛左右，其中新能源汽車銷量1550萬輛左右。這意味著接下來16個月，平均每月要銷售129萬輛新能源車，相當于每銷售兩輛車就有一輛是新能源車。而如果以1550萬輛目標倒推，動力電池需求將突破850GWh，較2024年凈增約140GWh。

另外，發改委、能源局在三天前印發的《新型儲能規?；ㄔO專項行動方案（2025—2027年）》，為儲能產業打開了新空間。該行動方案提出了推動新型儲能發展的五方面舉措，包括促進新型儲能應用場景拓展、推動新型儲能利用水平提升、引領新型儲能創新融合、加強新型儲能標準體系建設以及加快新型儲能市場機制完善，并設定了總體目標，即到2027年，全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦（即180吉瓦）以上，帶動項目直接投資約2500億元，新型儲能技術路線仍以鋰離子電池儲能為主。

除了三大政策利好，新能源行業本身的基本面也在持續改善，尤其是儲能市場正在經歷爆發式增長。根據尋熵研究院數據，2025年8月落地的儲能系統、EPC（含設備）訂單規模分別達到25.8GW、69.4GWh，創歷史新高。中信證券等機構的研報指出，部分頭部電池廠家的2026年儲能電池訂單已接近排滿，反映出行業對未來需求的強烈預期。

據行業人士透露，國內電價改革之下，電價波動變得更大，峰谷價差隨之拉大，這讓大型儲能項目通過“低買高賣”電力賺錢變得更容易，投資回收周期縮短，項目經濟性變好，更多人愿意投資儲能項目，對儲能電池的訂單（排產）增加，推動儲能電池漲價。寧德時代等頭部廠商看到趨勢后提前增加備貨，進一步拉動對上游原材料的需求，導致整個供應鏈（鋰、鈷、鎳等）價格都開始上漲，例如電池級碳酸鋰現貨價自8月以來已經反彈12%，至大約7.8萬元/噸。

實際上，無論是儲能還是動力電池，市場競爭之激烈程度都在與日俱增，碳酸鋰價格一度從60萬跌至10萬以下即是明證。摩根士丹利于9月11日發布報告指出，寧德時代的行業領導地位非但沒有在競爭中被削弱，反而得到進一步強化。報告稱，2025年上半年，寧德時代在歐洲電動汽車電池市場實現了顯著的份額增長，而在其他小型電池制造商的份額依然“低迷”；在儲能領域，寧德時代利用其巨大的成本優勢和基于高質量的更優保修條款，主動壓低市場價格，將競爭對手的利潤擠壓至盈虧線以下，因此這是“一場不對稱的戰爭”。

對于固態電池，摩根士丹利則稱之為“更多是炒作而非機遇”，因其認為固態電池的商業化是一場基于成熟材料科學和工程能力的研發投入競賽，寧德時代將繼續引領這個前沿市場，出現顛覆性的“黑馬”競爭者的可能性非常小，而目前市場上發布的所謂原型產品，其商業化仍需未來三年內完成大量工作，在現階段等同于“零收入機會”。

報告數據還顯示，在經歷了一輪板塊上漲后，寧德時代A股的估值反而成為了“行業中最便宜的”，因為以2026年預期市盈率（P/E）計算，寧德時代僅為17.5倍，而部分同業公司則遠高于此水平。

顯然，這種相對較低的估值與公司行業龍頭地位和增長前景之間的對比，對投資者而言頗具吸引力。隨著汽車電動化趨勢發展，儲能市場爆發式增長，以及政策環境持續優化，寧德時代有望憑借其技術優勢和規模效應，進一步鞏固其全球領先地位。在鋰電乃至于整個新能源行業新一輪景氣周期中，其作為龍頭企業的引領作用也將愈加明顯。

回顧行業歷史，從2010年“十城千輛”試點到2023年產能過剩，鋰電三輪周期皆循“政策—補貼—電動車”軌跡；而從2024年開始，儲能接棒，海內外大型儲能項目同步井噴，本輪景氣不再靠補貼，而靠全球電網重塑，鋰電進入“儲能自驅”超長賽道，只要產能不再一哄而上，行業寒冬難返。寧德時代股價單日狂飆的背后，新能源的這場“王者歸來”或許才剛剛開始。（財富中文網）