“問‘人工智能是否存在泡沫’，就像問‘計算機是否存在泡沫’一樣荒謬。”摩根大通資產(chǎn)及財富管理部首席執(zhí)行官歐朵思 （Mary Callahan Erdoes）在2025年《財富》全球論壇中表示。

在她看來，AI的應(yīng)用潛力遠未被挖掘，目前僅不到10%的企業(yè)將AI嵌入現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)，未來增長空間巨大。她認為真正值得探討的問題并非“是否有泡沫”，而是“AI股票估值是否過度集中”，以及“這些估值對應(yīng)的是2026年還是2036年的現(xiàn)實”。她相信這些估值終將被證明合理，只是可能并非對每一家公司都如此。

同場討論的發(fā)言嘉賓、星展集團首席執(zhí)行官陳淑珊指出了區(qū)域市場的差異：亞洲（除日本外）市場市盈率僅12-14倍，而美國市場高達20-30倍，AI股票的估值鴻溝更為顯著，形成了“跨區(qū)域AI估值套利”空間。

“美國是創(chuàng)新中心，硅谷的動態(tài)讓全球振奮；但亞洲的優(yōu)勢在于龐大人口與STEM畢業(yè)生基數(shù)，催生了更務(wù)實的應(yīng)用場景。”她以中國低空經(jīng)濟中的無人機、機器人，以及生物技術(shù)領(lǐng)域為例，指出亞洲AI更聚焦“小型語言模型+場景驅(qū)動”，注重硬件與軟件的融合落地。

這種差異并非對立。陳淑珊認為，未來的關(guān)鍵在于東西方協(xié)作，而新加坡或許能扮演東方“瑞士”的角色——讓知識產(chǎn)權(quán)在安全環(huán)境中流動，從而融合雙方優(yōu)勢。

具體到企業(yè)內(nèi)部對AI的應(yīng)用，兩位高管分享了各自企業(yè)的實踐。“‘在實踐中學習’是最好的方式，所以我們采取‘百花齊放’策略。”陳淑珊以星展集團為例，將AI應(yīng)用分為“橫向廣泛探索”與“縱向?qū)I(yè)深耕”兩類：對于廣泛但淺層次的橫向應(yīng)用場景，公司推出“DBSGPT”，鼓勵員工自主測試和學習；對于專業(yè)要求更高的縱向場景，如反洗錢、客戶盡職調(diào)查、投資銀行材料制作等，則需要更多投入和行業(yè)洞察。此舉也呼應(yīng)了歐朵思“消除無意義工作”的觀點——將員工從繁瑣事務(wù)中解放，轉(zhuǎn)而投入客戶互動等更高價值的工作。

歐朵思給出了一個反常識的判斷：“如果在公司用AI時沒感到挫敗，說明你還沒跟上進度。”在她看來，團隊因AI發(fā)展速度跟不上思維節(jié)奏而焦慮，恰恰證明員工充滿好奇心，能推動企業(yè)邁向下一代技術(shù)。摩根大通的實踐印證了這一邏輯：公司每年投入180億美元用于技術(shù)優(yōu)化，從網(wǎng)絡(luò)安全防護到業(yè)務(wù)流程改進，AI都是核心抓手。

2025年《財富》全球論壇于10月26日和27日在利雅得舉辦，這是該論壇首次登陸沙特阿拉伯。本次論壇由財富媒體集團與沙特會議展覽總局及沙特投資部聯(lián)合主辦，匯聚眾多全球商界領(lǐng)袖、政策制定者、創(chuàng)新者和思想領(lǐng)袖，旨在促進合作，推動變革性對話。（財富中文網(wǎng)）