2025年對理想汽車而言無疑是充滿挑戰的。作為第一家實現盈利的新勢力車企，其近幾年的境況變化很好地詮釋了中國造車市場的瞬息萬變。走入發展瓶頸期的理想，正在尋找新的突破口。

12月3日，理想正式發布首款AI智能眼鏡Livis，售價1999元起。這款產品出自公司今年新成立的“穿戴機器人”部門。這步動作早有鋪墊。一年前，理想汽車首席執行官李想在“2024理想AI Talk”上表示，公司的愿景是“連接物理世界和數字世界，成為全球領先的AI企業”。

在推出這款智能眼鏡的一周前，理想公布了2025年第三季度財報。財報顯示，公司營收274億元，同比下降36.2%；車輛銷售收入259億元，同比減少37.4%，環比下降10.4%；凈虧損6.244億元，而去年同期凈利潤為28 億元，今年第二季度凈利潤為11億元。至此，理想終結了自2022年第四季度以來連續的11個季度盈利。

車輛銷售收入的下滑反映了理想終端市場銷量的疲軟。理想之前一直堅持的增程式路線需求出現萎縮。隨著近兩年充電設施密度大幅提升，電池技術進步，車輛續航能力的增強，純電汽車的里程焦慮得到緩解，這降低了增程式車型的技術優勢。

據乘聯會統計數據顯示，較去年相比，2025年6月以來，增程式在總體新能源汽車批發結構中的占比已出現連續5個月下跌，10月占比僅為7.5%。

雖然市場出現收窄，卻依然有更多競爭對手出現。此前走純電路線的小鵬，于上個月推出了小鵬X9超級增程版車型，另有別克、埃安、智己等品牌也推出各自的增程車型，加劇了這一細分賽道的競爭。理想多款增程車型銷量出現下滑。

為了爭奪更多市場份額，理想也入局了純電賽道，但很快遭遇了挑戰。

理想于2024年發布首款純電產品理想MEGA。今年10月底，該車型在行駛過程中發生起火自燃，理想隨即宣布召回11411輛2024款MEGA汽車，原因是該批次存在冷卻液防腐性能缺陷。理想首席財務官李鐵透露，這次召回成本經估算大約為11億元，這筆損失對第三季度財報數據造成了直接影響。

而今年相繼面世的純電SUV理想i8、理想i6，銷量尚未企穩。其中，表現更好的理想i6正面臨交付困局。產品負責人李昕旸在10月初表示，該車型2025年產能已經售罄，鎖單用戶交付時間被迫延長。

理想電池供應采用“雙線布局”——寧德時代正面臨訂單壓力，供不應求；同時，理想正在通過與欣旺達成立合資公司推進“電池自研化”。兩種電池的混裝也引發了消費者對于公平性的質疑。

重重挑戰直接體現在了公司股價上。自今年7月下旬以來，理想港股與美股股價均呈現下跌趨勢。12月4日，其港股股價創52周新底，當前股價較年內高點下跌近50%。

李想對公司現狀做出了反思，他在財報電話會中承認了錯誤——理想汽車已成立10年，前7年采用創業公司管理模式，近3年變為職業經理人組織模式。而當前的模式并不符合市場和自身現狀。他表示，從今年四季度開始全面回歸創業公司模式。

同時，李想給出了對于未來的規劃：“過去三年，我們對于具身智能完整系統的技術儲備，讓我們對下一代產品充滿信心，具身智能機器人元年從汽車機器人正式開啟，千億收入只是起步。” 早些時候，他曾表示，相比汽車公司，他更想定義理想為一家“空間機器人企業”。

在這一思路之下，理想今年成立了穿戴機器人部門，并推出了AI智能眼鏡Livis。理想汽車高級副總裁范皓宇在近期的采訪表示，眼鏡是實現空間智能的優質載體。

面對已經圍繞AI打響的“百鏡大戰”，范皓宇表示，“我不看百鏡大戰，這個不重要。大家會做很多長尾功能，面向投資人的承諾都會走形，堆一堆非常低頻的東西。” 在他的預測中，AI眼鏡真正的爆發期會發生在2027年至2028年左右，伴隨著自動駕駛技術的進步，將實現多端場景下的AI實時響應動作。

值得注意的是，放眼市場，像理想這樣，當主業務進入發展瓶頸，便將AI概念作為新增長點的公司并不少見。而AI領域本身還不成熟，目前市場無法對各家公司路徑正確與否做出判斷，驗證尚需時間。而在此之前，對理想而言，汽車業務的挑戰或許更迫在眉睫。（財富中文網）