1月4日晚，有媒體稱，宇樹科技A股上市的綠色通道被叫停，但上市并未叫停。

對此宇樹科技罕見地發了一份措辭強硬的聲明：從未申請過所謂“綠色通道”，相關報道與事實不符，上市工作正常推進。

所謂綠色通道，本質是一種政策層面的加速機制，為特定類型企業縮短審核周期。但它并不等同于上市資格本身，更不意味著“被叫停”就代表企業出了問題。

宇樹科技在聲明中反復強調的一點恰恰是：它從未申請過這個通道，也不存在被取消一說。如果按既定節奏推進，最早在2025年四季度提交申報文件，相關經營數據自然會在規則框架內公開。

市場顯然更關心另一個問題：機器人賽道是不是存在泡沫。

去年5月，宇樹科技創始人王興興在吉隆坡接受《財富》專訪時也談及了外界擔憂的具身智能泡沫問題。

他說：當下，對于機器人可能沒有達到真正的需求階段。但再過20年，你會突然發現，現在并沒有什么泡沫，從未來的時間看“現在”可能沒有泡沫。

“大概是2000年時候，也就是在20幾年前，大家覺得互聯網泡沫巨大，現在回去看，根本就不是什么泡沫。”王興興表示。

但如果把“泡沫”理解為一種必然階段，而不是道德評判，事情反而清晰得多。

幾乎所有重要產業在走向成熟之前，都經歷過類似過程。互聯網、光伏、新能源汽車、半導體，沒有哪個賽道是在“完全理性”的狀態下完成基礎設施建設和能力躍遷的。

資本的提前涌入，往往并不是因為確定性，而是因為對不確定性的押注。泡沫的存在，本身就是一種篩選機制，它會放大錯誤，也會加速驗證。

真正的問題不在于有沒有泡沫，而在于誰能在泡沫退去之后站得住。

在王興興看來，人形機器人當前面臨的核心問題，并不是方向錯誤，而是尚未跨過真正的“臨界點”。

硬件層面，尚未出現足夠低成本、足夠可靠、能夠大規模部署的產品；算法層面，具身智能的數據積累和訓練深度仍然不足。這使得機器人在效率、穩定性和場景適配上，看起來“還不夠好”。

但“不夠好”，并不等同于“不可用”。

他用早期汽車和當前智能駕駛作類比：技術在跨越臨界點之前，往往是“能用但不完美”。在這一階段，外界容易產生失望情緒，卻忽略了技術本身正在逼近質變的門檻。

但在技術之外，王興興更頻繁提到的是另一種擔憂。

他多次強調，自己最擔心的并非競爭或估值，而是機器人被進行危險性改造之后，帶來的安全和倫理問題。機器人作為一種新穎而具沖擊力的技術載體，極易被誤用。一旦出現事故，輿論往往會將責任直接指向制造者，而非使用者或改造者。

在他看來，這種風險并不來自機器人本身，而來自人類對技術邊界的試探。他始終將當前的機器人視為“純邏輯體”——沒有欲望、沒有生存本能，也不存在主動傷害人類的動機。真正需要警惕的，是惡意使用和公眾誤解。

“越是理性的存在，越是克制。”這是王興興對未來AI的一個判斷，也是他對技術倫理的基本態度。

宇樹科技的“辟謠風波”，更像是一場情緒的提前釋放。市場并非只在關心一家公司的上市進度，而是在借由一個具體事件，表達對整個具身智能賽道的集體焦慮。

資本市場當然可以選擇降溫，監管也有責任防止非理性擴散。但降溫并不等于否定，更不意味著產業方向本身出了問題。相反，它往往標志著一個行業正在從講故事階段，進入最后的清算階段。

對宇樹科技來說，上市只是一個時間問題，而不是方向問題。

真正決定宇樹未來位置的，并不是是否走過某條綠色通道，而是在泡沫退潮之后，產品是否仍然有人買、技術是否仍然領先、成本是否還能持續下降。

泡沫會破，但產業會留下來。具身智能注定會經歷一次甚至多次泡沫出清。留下來的公司，未必是聲音最大的，但一定是那些在喧囂中仍然把機器人當作產品、而不是符號來打磨的企業。（財富中文網）