????作者：Kenneth Labich

????西屋電氣公司董事長邁克爾?喬丹今年60歲，有兩點(diǎn)惹人喜歡。第一，他有不懼艱難的氣魄；第二，對新聞媒介和華爾街的盤根問底，他從容而得體。1993年，曾在百事可樂供職18年的喬丹接管了問題成堆、負(fù)債累累的西屋電氣公司。此后，他實(shí)行了一系列的激進(jìn)措施：賣掉了兩個較大的部門；在去年年末以54億美元現(xiàn)金購買了哥倫比亞廣播公司(CBS)，并宣布要將西屋業(yè)務(wù)分為兩大部門；以39億美元價(jià)值的股份吞并廣播業(yè)巨頭廣播公司。他的基本戰(zhàn)略就是要把西屋從低增長的工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€能賺錢的廣播事業(yè)。

????迄今，這些舉措對西屋產(chǎn)生了異乎尋常的結(jié)果——喬丹坦率地承認(rèn)。他的帝國已成為一個由傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)和新潮的影視公司組成的稀奇古怪的集團(tuán)。這個集團(tuán)匯集了從核電工程師、冷凍專家到丹?拉瑟、比爾?科斯這樣的明星，還有廣播電臺的重要人物霍華德?司特恩和唐?艾姆斯等。喬丹開玩笑說，把這些人召集在一起開高級經(jīng)理肯定會相當(dāng)有趣。

????喬丹把西屋集團(tuán)分成兩個不同公司的主張是為了結(jié)束困惑而設(shè)計(jì)的——一個經(jīng)營重工業(yè)，另一個經(jīng)營廣播、電視業(yè)。他表示：“我們需要將工業(yè)方面的業(yè)務(wù)分離開來，這樣主要的媒體投資者就能夠更清楚地看到廣播業(yè)的經(jīng)營狀況”。不少娛樂業(yè)證券分析家承認(rèn)，他們被西屋工業(yè)方面的復(fù)雜性搞迷糊了。而投資者也顯然得不到他們想了解的情況。雖然喬丹開始實(shí)施改革計(jì)劃以來，西屋的股票價(jià)格穩(wěn)步上升，但其股價(jià)要比10年前緩慢得多。

????如果要尋找相信喬丹的計(jì)劃能付諸實(shí)施的理由，只需看他迄今所取得的成就就夠了。素來被新聞界認(rèn)為沒有魅力、沒有想象力的喬丹事實(shí)上已經(jīng)被證明 ．是一位出色的出售與收購專家。今年他又以35億美元的價(jià)格把西屋集團(tuán)的國防電子業(yè)務(wù)部賣給了諾斯羅普-格拉曼公司，隨后又以比預(yù)計(jì)高出兩倍的價(jià)格賣掉了諾爾辦公家具業(yè)務(wù)部。此舉給分析家留下了極深的印象。一般的經(jīng)驗(yàn)之談——喬丹為夠買哥倫比亞廣播公司出價(jià)過高——可能是錯誤的。哥倫比亞廣播公司受歡迎的程度仍然很低，但因啟用了從沃納公司招募來的萊斯?穆維斯擔(dān)任節(jié)目主任，前景逐漸看好。“這小子在圈內(nèi)業(yè)績很好，是干這活的料，”奧本海默公司的娛樂業(yè)分析家艾德華?艾特里諾說：“今年入秋以來，人們感到哥倫比亞廣播公司的節(jié)目比以前好多了。”

????收購Infinity廣播電臺的交易將會是一個成功之作。國會最近通過的通訊業(yè)改革法案掀起了一股廣播業(yè)收購和兼并熱，而本行業(yè)最搶手的財(cái)富很可能將落入喬丹手中。Infinity廣播電臺的經(jīng)營利潤超出了本行業(yè)的平均值，它的兩個廣播網(wǎng)每年的廣告收入可達(dá)10億美元。

????這并不是說喬丹已經(jīng)完全走出了困境。在他那出色的經(jīng)營成績背后是西屋約60億美元的債務(wù)負(fù)擔(dān)。西屋公司調(diào)整后的債務(wù)負(fù)擔(dān)大部分可能將要由廣播業(yè)務(wù)來承擔(dān)，這部分業(yè)務(wù)的流動現(xiàn)金應(yīng)該足夠支付利息。但是，債務(wù)負(fù)擔(dān)將限制該公司在急速變化的媒介行業(yè)中的未來發(fā)展。

????喬丹還從西屋公司過去的工業(yè)業(yè)務(wù)繼承了幾筆老帳(按公司的說法是“遺產(chǎn)”)。一類是隨時(shí)可能要支付的總額為12億美元的環(huán)境清理費(fèi)和涉入一宗法律訴訟——西屋被指控為核電站制造的發(fā)電機(jī)不合格。另一類是總額為15億美元未設(shè)基金的職工退休金債務(wù)，喬丹已在設(shè)法減少這筆債務(wù)。

????政府在決策方面的不確定性也給公司的前途蒙上了一層陰影。西屋還有15億美元的稅收損失結(jié)轉(zhuǎn)金。喬丹十分想把這項(xiàng)稅收結(jié)轉(zhuǎn)金用于其廣播業(yè)務(wù)以避免將來的納稅現(xiàn)金開支，但還不清楚美國稅務(wù)署是否同意。聯(lián)邦通訊委員會中激烈的反壟斷斗士或許已經(jīng)以懷疑的眼光盯上了兼并Infinity電臺的交易。

????最后一個問題是：面對新聞媒介對娛樂業(yè)令人目眩的頻頻曝光，西屋的管理者們能否處之泰然?自從喬丹買下哥倫比亞廣播公司，他就成了被人嘲弄的靶子，而Infinity電臺的交易卻大大提高了他的形象。在宣布合并的那個上午，唐?艾姆斯在電臺播發(fā)了一篇言辭激烈的演說，說西屋是“一家二流的廚房用具制造商”，而喬丹本人“目空一切”。

????在最近一次接受采訪時(shí)，喬丹看上去并不為此所動，他對自己公司的前途有著非常理智而敏銳的看法。如果喬丹能實(shí)現(xiàn)他的計(jì)劃，那么，他創(chuàng)造的價(jià)值要比西屋電氣的股東們長期以來看到的更多。

????譯者：呂博