????作者：吉姆?羅沃（Jim Rohwer）

????隨著好時光的到來，人們會情不自禁地恢復壞習慣。別這樣想；從東京到泰國，企業終于開始認真對待改革了。

????按報紙評論員的說法，亞洲的意外快速反彈將使該地區亟需的結構大改革的速度放慢。聽起來有理──如果不必受苦，為什么要自找苦吃呢？但很可能是錯誤的。亞洲公司進行重大改革的趨勢強勁，不大可能扭轉。亞洲許多國家的政府、銀行和公司看到光明，正在改造自己，而不管股市一時可能多么堅挺。抵制改革的公司將開始下沉，被改革者和后來居上者所取代。

????觀察改革進展的跡象有重要的三大領域：銀行整頓，公司改組和外國進入亞洲經濟的速度。在銀行業，首先看一看新加坡，這里長期以來一直是該地區最壓抑的銀行環境之一。現在不僅在進行合并，把大門向外國銀行開了一條縫，而且新加坡發展銀行（DBS Bank）（地區最大的銀行）正在迅速改革。在新行長（來自美國的前摩根銀行的人）的領導下，這家銀行剛剛合并了在當地和國外的股票，此舉是為了使股票可以回購和增加對提高收益的壓力。再以泰國為例。許多人對總貸款中不能履行的部分一直占可怕的 50％ 感到失望。兩家當地的銀行已被外國銀行（DBS 銀行和 荷蘭銀行）收購，已經超過競爭者。泰國最大的盤谷銀行（Bangkok Bank）開始進行徹底的機構改革。甚至呆壞帳也可能很快出現轉機：累積重組債務總額在 6 月到 7 月間增加了三分之一。

????與此同時，在 8 月底，三大日本銀行──日本興業銀行、第一勸業銀行和富士銀行──宣布合并，組成世界上最大的金融機構，資產達 12,000 億美元。懷疑者吹毛求疵地說，這個計劃沒有采取什么行動減少工作人員和分支機構。但是，在日本政府去年還信誓旦旦地說大銀行的數量不能低于 19 家的情況下，這已經是一個重大的步驟了。在日本緊跟領導的公司文化中，現在很可能出現更多的合并，從這一點看，三大銀行合并更是意義重大了。

????第二，公司改組之風吹遍亞洲。動作最大的是韓國。在 530 億美元債務（近 100 億是欠外國人的）的重負和不友善的政府壓力之下，韓國第三大財團大宇同意把公司龐大的結構從經營 100 多個項目的 25 個部門壓縮到六個部門，所有部門都與汽車制造有關。政府還得到各財團的同意，不讓它們在金融子公司插手太深。懷疑者正確地指出，我們以前聽到過這些話，但是情況并沒有發生多大變化。然而，從韓國越集中越好的企業模式存在長達 30 多年這一點看，大宇受到的攻擊是史無前例的。最大五家財團的債務和資產比率快速下降，到 6 月底“僅為” 300％，但是 18 個月前高達 500％。

????第三，外國投資者慢慢深入亞洲企業，有時通過加快他們自己企業的發展（如花旗銀行），但是更經常的是通過收購。今年到目前為止，外國在日本的收購額已達 170 億美元，是去年同期的三倍（兼并和收購的總額增加一倍多，達到 480 億美元）。香港出版的《亞洲私人資產評論》（Asia Private Equity Review）報道，在 1999 年上半年，在日本境外為私人資產交易籌集的資金達 40 億美元，累計達 700 億美元。隨著更多資金的利用，更多外國思想（如股東價值）正在被吸收。

????改革的步伐不大可能放慢，更不用說倒退了。今年整個亞洲股市的上漲選擇性很強，那些自我改革的公司情況極好，而步履蹣跚者正在受到懲罰。那些抱著過去不放的人不久就會走投無路，而這一過程將得到亞洲舊工業向新工業轉變的援助（今年是亞洲新開的公司發現因特網的一年）。

????那些沮喪地看著亞洲緩慢進步的人忘了，油輪是無法在一塊硬幣大的地方轉彎的，而亞洲比任何油輪都大得多。美國從 70 年代末開始的結構改革 15 年後才結束。可以有把握地說，盡管目前的形勢讓人感到沉悶，但亞洲能夠以比現在更快的速度前進。

????譯者：任美芬