????作者：亞歷克斯?泰勒叁世（Alex Taylor III）

????哈雷－戴維森與通用汽車一樣值錢？股票市場的確這樣認為。

????看起來并不是所有的泡沫都破滅了。摩托車制造商哈雷－戴維森（Harley-Davidson）市值的增長速度比摩托車手的啤酒肚膨脹速度還要快。哈雷－戴維森的股票價格已經從 4 月份的 35 美元漲到現在的 50 美元，市盈率達到近 40 倍，市值超過 150 億美元。

????當你將哈雷摩托車挨著其他品牌的車停靠時，你便開始顯示出錢袋的實力。以通用汽車公司（GM）為例：不包括待出售的休斯電子公司（Hughes Electronics），通用的全球業務價值 200 億美元。這意味著投資者去年僅為出售掉的每輛 Chevy、Caddy 或別克車（Buick）支付了 2,328 美元，而投資者在每輛 Harley Softail 或新款 V-Rod 摩托車上則花費了 66,279 美元。的確，第二季度哈雷在每輛摩托車的銷售上凈賺 1,922 美元，而同期通用汽車公司每輛車只賺了 292 美元。但是通用汽車公司的分紅相當豐厚，每股分紅達 2 美元，哈雷僅為 12 美分。

????盡管哈雷股票的價格已經飆升，投資者仍然趨之若騖。他們認同哈雷品牌的號召力、顧客的忠誠度，以及公司在不使需求飽和的情況下提高產量的能力。哈雷的銷售勢頭強勁，而且態勢穩定，分析師們已將哈雷股票的地位提升到能夠經受經濟衰退打擊的豪華品牌──如蒂凡妮（Tiffany）和 Four Seasons 之列。一些分析師預測，哈雷的收益在今后 5 年將以每年 20% 的速度增長，而同期通用股票的收益增長速度將僅為 5%。美林公司（Merrill Lynch）的哈雷?克森（Hayley Kissel）評價說：“擁有一輛哈雷－戴維森摩托車的驕傲感可以等同于擁有著名美國品牌，這是一種僅能在很少的幾種產品上找到的感覺──特別是價格平均在 15,000 美元以上的產品。”

????但是這種自豪感能夠阻止銀行帳戶上的金額減少嗎？隨著裁員人數的增加和消費者債務達到創記錄的高水平，一輛哈雷摩托車毫無疑問會被列入暫緩購買的商品清單上──即使是對于那些會把產品標識刺到胸前的消費者來說。

????譯者：孫鈺