????被負(fù)面經(jīng)濟(jì)前景所困擾？別這樣。2003 年樂觀主義者可能被證明是正確的

????作者：賈斯汀?福克斯（Justin Fox）

????啊，2003 年會出問題！對伊拉克的戰(zhàn)爭會波及到美國國內(nèi)。恐怖分子可能再次大舉進(jìn)攻。房屋價格會下跌。油價則會飆升。美國的消費者可能最終將停止過度消費的行為。這些只不過是些已知的風(fēng)險。其它無法預(yù)料的災(zāi)害和瘟疫可能正在醞釀之中。

????我們并不否認(rèn)糟糕的事情可能發(fā)生。但是就像在 90 年代末人們不顧風(fēng)險、一味沉浸在狂喜之中一樣，在 21 世紀(jì)初人們又完全被厄兆所困擾。這太糟糕了，因為盡管那些令人恐懼的預(yù)言，未來一年的經(jīng)濟(jì)形勢最有可能讓我們適度樂觀而非恐懼。

????經(jīng)過兩年的艱難時光和虛幻的黎明，一個堅實的復(fù)蘇基礎(chǔ)已經(jīng)建立。生產(chǎn)力迅速增長，公司整理好了財務(wù)報表，并且 人們也不擔(dān)心通貨膨脹會引起美聯(lián)儲踩貨幣的剎車。總有一天美國經(jīng)濟(jì)將重新滿負(fù)荷向前運行。

????經(jīng)濟(jì)預(yù)測者的共識是，這神奇的時刻會在下半年來臨。部分原因是人們認(rèn)為在夏季前，對伊拉克的戰(zhàn)爭將告結(jié)束。同樣，和所有的預(yù)測一樣，這不過是一個猜測而已。事實上我們可能必須等到 2004 年或 2005 年，經(jīng)濟(jì)情景才會明朗地轉(zhuǎn)向健康。等待的時間或者會更長。在 1990 年到 1991 年的經(jīng)濟(jì)衰退后長達(dá) 5 年之久，人們才一致認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正在疾速發(fā)展。

????但是就算我們必須等一陣才能看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的明顯標(biāo)志，美國經(jīng)濟(jì)在 21 世紀(jì)初期顯示出了不起的排除困難的能力。盡管出現(xiàn)了史無前例的恐怖襲擊事件，股市崩潰，公司支出大幅下滑，以及一批扼殺我們智商的基于現(xiàn)實的電視節(jié)目的出籠，這個國家在 2001 年最終熬過了最輕度的經(jīng)濟(jì)衰退，而在 2002 年 GDP 則上升了 2.5%。簡而言之，美國經(jīng)濟(jì)有辦法讓絕對樂觀主義者和絕對悲觀主義者看上去都像是傻瓜。

????認(rèn)為強(qiáng)勁增長會繼續(xù)下去的樂觀主義者之所以弄錯的原因是在 90 年代末股市狂熱的時候，美國和世界上的企業(yè)在各種投資上浪費了幾萬億美元（從軟件到工廠設(shè)備），沒有獲得任何回報。很多公司大量借貸以償還花出去的冤枉錢。

????但是有關(guān)經(jīng)濟(jì)徹底垮臺的悲觀預(yù)測也沒有成為現(xiàn)實，因為消費者支出在 2001 年和 2002 年幾乎沒有讓人失望過。90 年代發(fā)展起來的房屋貸款、汽車貸款和信用卡債務(wù)形成一個巨大的流動性很強(qiáng)的市場，這意味著消費者無需像過去的經(jīng)濟(jì)衰退那樣遭受同樣的“信貸緊縮”，從而導(dǎo)致停止消費。事實上，低利率使購房更為容易承擔(dān)，重新貸款也更有吸引力，也讓汽車制造商可以提供零利率的貸款。

????這就把我們帶到了 2003 年。我們尚有很多沒有用過的光纖電纜，還有很多工廠沒有滿負(fù)荷運作。但是美國公司基本上把自己從債務(wù)問題中解救了出來，并且如果需要，他們有能力開始花錢。《財富》對 CEO 的一項調(diào)查顯示，很多人最終開始愿意花錢了。雖然沒有辦法保證公司會高速發(fā)展，但是起碼企業(yè)界不應(yīng)該繼續(xù)拖整個經(jīng)濟(jì)的后腿。同時住房貸款的利率不會大幅下跌，這些零利率的汽車貸款也不可能更低了。因此消費應(yīng)該會在 2003 年有所行動，最起碼在公司重新開始雇人以前。但即使失業(yè)率在 6% 左右，支出也不會崩潰。2002 年重新房屋貸款的現(xiàn)金還在消費者的口袋里，而減稅措施也正在醞釀之中。還有一個歷史的因素在這里需要考慮：自 1942 年起，美國消費者的支出從來沒有出現(xiàn)過真正倒退（一年內(nèi)超過 1%）。

????歸納起來，2003 年美國經(jīng)濟(jì)部分表現(xiàn)良好，部分艱難掙扎，總體增長率在 2% 到 4% 之間。這有點像 2002 年。但是，2002 年出現(xiàn)了一系列的經(jīng)濟(jì)丑聞和隨之引發(fā)的股市大跌。2003 年可能也會有糟糕的事情發(fā)生，但是如果沒有的話，我們可能會驚訝地發(fā)現(xiàn)，許多事情都已經(jīng)走上了正軌。

????譯者：顧蔚