????日益老齡化的人口，資金不足的養老金制度，5億勞動者被排除在養老金制度之外，這些都可能拖經濟增長的后腿

????作者: Robert C. Pozen

????如果你認為美國的養老危機已經顯現，那么請看看中國的情況吧。那里的人口老齡化速度比美國還快，而且有 5 億農村與城市勞動者沒有參加由國家管理的社會保險計劃。

????由于中國通常只允許一個家庭生一個孩子，它的工作人口將在 2010 年達到高峰，以后工作人口與退休人口的比例將急劇下降，由 2000 年 6:1 下降到 2040 年的 2:1。但中國的公益計劃或個人計劃已經沒有時間積累足夠的資產，為養老福利提供資金，而且中國還承受著改革以前留下的毫無準備金的養老負擔，那個時代的工人終身享受保險。

????自上個世紀 90 年代以來，中國開始改革國有企業，大批職工下崗或提前退休。支付這些遺留的養老福利的責任被丟給了 31 個省區。據世界銀行的最新估計，中國已確定的養老金債務已經達到 1.5 萬億美元，其中包括遺留養老金以及 1997 年后中國對城市工人采納更加市場化的養老金制度后的應計債務。根據這一制度，企業要向一個得到擔保的福利計劃支付其所發放工資的 20%，而員工需拿出工資的 8% 存入個人賬戶。這些錢應投資于政府債券，或作為銀行存款。一般人的退休年齡為男性 60 歲，女性 50~55 歲。

????但這些薪金稅的大部分沒有成為新養老金制度的準備金。他們經常被各省“借走”，用來支付改革前退休的工人的遺留福利。轉借薪稅會造成極大麻煩，尤其是在職員工貢獻的、存入個人賬戶的 8% 工資。試想一下，如果億萬中國勞動者發現自己個人賬戶里沒有實際資產，只有虛假的額度，只不過是賬本里根據銀行存款利息算出的一條條數字記錄，會發生什么？

????為幫助各省承擔遺留債務，中國中央政府在 2000 年成立了中國養老社會保險基金。該基金從國家經營的彩票那里收錢，并收取國有企業海外上市公司首次公募的 10%。基金還向一些試點項目提供資金，幫助各省政府在個人賬戶里存入實際資產，而不是虛假額度。但即使在這些試點項目中，也只有部分個人賬戶上存入了資金。該基金全部資產不到 300 億美元。

????那么，能做些什么呢？首先，政府應以現收現付的方式從總稅收中拿出錢來支付所有遺留退休福利。支付這些福利，是中國由社會主義計劃經濟向市場經濟轉型而付出的一個代價，經濟的高增長率使中國有能力承擔這樣的轉型成本。

????其次，中央政府應該從各省手中接管新養老金制度。在各省那里，養老金制度的規定五花八門。如果薪金稅能由一個全國性的機構專門負責征收，養老金制度便更有效率和成效。如果養老福利能由一個全國性機構根據地區收入差異進行核算和發放，福利的可轉移性將會提高，打工者也可以更方便地在各省間遷移。

????第三，中國政府應繼續尋找其他的養老方式，幫助那些福利不足或沒有福利的勞動者。月支的養老金相當微薄，尤其是在中國許多地方，生活水平正在飛快提高。為了增加福利，中國公司最近已被允許向員工提供企業養老金，類似于美國的養老金固定繳款計劃。員工可以在任職期間選擇減薪，以此在退休之際領取養老福利。不過，這種企業養老目前很少提供，因為相關的法規和稅規尚未明確。

????同企業養老金推行有限相比，人壽保險產品的銷售額在中國增長飛速。中國的儲蓄率遠高于美國。購買這些產品的，通常是沒有被納入政府養老金制度的家庭。例如在農村，許多農民沒有參加政府的自愿社會保險計劃，而是購買保險產品。在城市，一些國有公司購買了集體養老保險，作為對政府的強制性養老金制度的微薄福利的一個補充。

????如果各類退休計劃能得到更多的資金和更好的投資，它們可以成為不斷深化的中國資本市場的重要因素。改善后的資本市場反過來可以增加中國退休計劃的回報。中國養老社會保險基金已經有了略高于 3% 的年盈利率，有潛力成為中國的主要機構投資者，監察中國上市公司的業績。

????但是，即便有更高的回報率，也不可能完全填補中國的養老金缺口。隨著工作人口與退休人口比例的下降，退休年齡應該恢復到正常水平，尤其是女性。中國女性的平均壽命已經達到 74 歲，男性為 71 歲。

????總之，中國必須在變老之前變富。盡管中國政府推出了幾項計劃應對挑戰，但現在還不清楚，它能否向大多數勞動者提供足夠的退休福利。

????譯者: 岱逸