????在商業(yè)物業(yè)中，街鋪一直是投資者追捧的品種。在現(xiàn)今住宅投資受限的大背景下，新一輪的街鋪熱可能再度興起

????特約作者: 常誠

????何為街鋪？顧名思義，就是臨街的商鋪。它的顯著特征就是直接面向街道，而且門面獨立。由于商鋪的產(chǎn)權和經(jīng)營權都具有非常完整的獨立性和自主性，所以出租上具有較多的靈活性，因而一直受到許多投資者的青睞。今年 6 月，中國中央政府加大了對房地產(chǎn)市場的整治，打壓住宅物業(yè)投資的勢頭明顯，從而給商業(yè)物業(yè)帶來了發(fā)展契機，不少投資者迅速將資金轉向街鋪投資。那么，究竟該怎樣投資商鋪呢？本文試圖向你提供一些這一領域的基本概念。

????街鋪為何受到追捧？

????街鋪在商業(yè)物業(yè)投資中為什么受到追捧？原因是顯而易見的。街鋪具有臨街和獨立經(jīng)營的特征，而這些特征背后則是街鋪經(jīng)營穩(wěn)定、投資風險小的絕對優(yōu)勢。街鋪一鋪一店，獨立經(jīng)營，不受大商家的制約，可以自營，也可以選擇出租，投資者在選擇商鋪經(jīng)營戶、商鋪租金談判、商鋪再出租等方面，具有更高的靈活性，因此投資風險相對較小。“街鋪”臨街開店，門前人來車往，交通出入方便，客戶流動性大，可視性強，輻射面廣，只要稍有些特色的店鋪，便容易引人注目，能招攬到客戶，店鋪做旺的幾率就高。街鋪作為投資市場的最成熟投資品種，備受多次投資客的偏愛。投資首選街鋪，成為實力投資者的金科玉律。街鋪租金高，投資回報率高，而街鋪資源十分有限，隨著城市開發(fā)的不斷飽和、商業(yè)空間的不斷成熟，街鋪的稀缺性日益顯現(xiàn)。

????如何在街鋪投資中獲利？

????● 考量自身的資金實力。 街鋪的單價相對較高，且銀行對于商鋪投資一般只提供 4 成按揭，這就需要投資者具備較強的資金實力。

????● 關注商業(yè)氣氛。 購買商鋪也要“借力”，選擇靠近大型商場和商業(yè)中心的地方買鋪，商業(yè)氣氛很容易做旺。

????● 利用租金水平測算投資回報率。 影響商鋪價值的，最終還是投資回報水平。因此，如遇到帶租約出售的物業(yè)，一定要懂得計算投資回報率。由于商用物業(yè)的稅收較高（可達 12%），因此計算回報率的同時，要知道國家對物業(yè)出租的稅收規(guī)定，因為這對計算投資回報率十分重要。

????● 選擇升值空間較大的區(qū)域。 進行商鋪投資時，要充分地估算前景。在新區(qū)，主要看該區(qū)域的未來發(fā)展規(guī)劃。舊區(qū)主要留意是否存在拆遷問題。了解國家拆遷政策，對投資很有幫助。比如，深圳南山商業(yè)文化中心區(qū)的核心區(qū)域，就是政府著力打造的 800 米商業(yè)步行街，發(fā)展迅速，升值空間無可估量。

????街鋪投資“七大誤區(qū)”

????● 買鋪就得買鋪王 一般來說，鋪王一般是位置最好、單價最高、潛在回報率最豐厚的商鋪，但其投資的風險程度也相對較高。

????● 背靠大樹好乘涼 很多投資者認為，開發(fā)商實力強、信譽好，商鋪就有贏利保證，值得投資。這種推理的邏輯沒錯，正常情況下也能行得通，但投資商鋪考量的關鍵因素還是地段、客流、定位等要素。

????● 地段、地段，還是地段 商鋪經(jīng)營成功和具有升值潛力的前提，是選對“正確的”地段，而不是選擇“最好的”地段。鬧市區(qū)不一定就合適，郊區(qū)也不一定就差。若商鋪位于城市黃金地段，則必然帶來租金水平高、交通條件差、經(jīng)營成本高和同業(yè)競爭激烈等一系列問題，這些會抵消好地段帶來的優(yōu)勢。所以，我們一定要進行綜合衡量對比，重視地段，但絕不能盲信地段。

????● 付出總有回報 這個認識誤區(qū)并不是投資者自己的觀念，而是開發(fā)商和代理商反復多次的宣傳攻勢使投資者形成的觀念定式。當投資者的心理預期和開發(fā)商的宣傳允諾相吻合并得到多次強化后，便形成了一種“高售價＝高租金＝高回報”的心理定式，使投資者相信“付出總有回報”。這個樸素的道理也同樣適用于商鋪投資。

????● 以投資回報率決定投資方向 租金永遠都是個動態(tài)的參數(shù)。目前的高租金，可能是市場嚴重供不應求所致，并不能代表長期的高租金。投資回報率也是個動態(tài)指標，它會隨著各種因素的變動而變動。比如，地段競爭環(huán)境、商業(yè)規(guī)劃、經(jīng)營業(yè)態(tài)改變、整體供求形勢變化等因素，都可能影響到投資回報率的動態(tài)調整。

????● 租金高低決定投資價值 租金高不一定值得投資，租金低也不一定就是“垃圾商鋪”。除考量商鋪本身因素外，更要考量經(jīng)營環(huán)境、地段位置、業(yè)態(tài)定位、客流大小、商業(yè)氣氛、競爭程度等其他影響因素，并考量長期利好利空因素，判斷租金在未來一段時期的走勢。當然，最好請專業(yè)商鋪投資咨詢機構來進行評估。

????● 底層商鋪一定好于二、三層商鋪 一般來說，底層商 的商業(yè)價值相對二、三層商鋪的價值更大。但底層商鋪承擔的投資風險也更大。實力型投資者多選擇底層商鋪。普通型投資者選擇二、三層商鋪作為其長線投資，也是一種相對穩(wěn)健的投資選擇。

????投資案例: 深圳南山商業(yè)文化中心區(qū)

????澳門的一位投資客十分看好內(nèi)地的房地產(chǎn)市場，已經(jīng)投資了多處物業(yè)（但多為住宅物業(yè)），最近他把目光瞄準了鄰近的深圳。

????在他的眼里，深圳是國家房地產(chǎn)調控的重點城市，也是一向嚴格執(zhí)行國家調控政策的城市，所以他感覺繼續(xù)投資住宅物業(yè)的風險不小，投資回報不可預期。于是，他決定將大部分資金轉向商業(yè)物業(yè)投資。最終，他選擇了位于深圳南山商業(yè)文化中心區(qū)的深圳西街商業(yè)街，作為其內(nèi)地最大的一筆投資項目，斥資 7,000 萬元，一次性購買了 4 個西街商鋪。

????那么，讓他如此出手的理由是什么？他認為，成熟商業(yè)中心區(qū)的街鋪，是不會出現(xiàn)“黑馬”的。商業(yè)空白區(qū)的街鋪，暫時也不會出現(xiàn)“黑馬”。街鋪中的“黑馬”，一般都隱藏在成熟商業(yè)中心的邊緣，隱藏在這些尚在發(fā)育中的次成熟商業(yè)區(qū)域。他說，深圳商業(yè)經(jīng)過二十幾年高速的發(fā)展，已形成“東門商圈”、“華強北商圈”兩大核心商圈，而最有潛力成為比肩東門和華強北的第三商圈，就是南山商業(yè)文化中心區(qū)。

????該區(qū)位于風景秀麗的深圳灣畔，西起南油大道，東望深圳灣，北臨深圳大學及高新技術園區(qū)，南接南油開發(fā)區(qū)。中心區(qū)占地面積 135 萬平方米，規(guī)劃建筑面積 223 萬平方米，是深圳特區(qū)西部的商業(yè)中心、商務中心和文化中心。南山商業(yè)文化中心區(qū)總體規(guī)劃，確定了“核心商業(yè)文化區(qū)、中軸線發(fā)展帶和外圍組團”三個層次的城市結構。中心區(qū)區(qū)位優(yōu)勢突出，基礎設施完善，環(huán)境優(yōu)美，交通便利，商業(yè)文化氛圍濃厚。濱海大道、南油大道、創(chuàng)業(yè)路、后海濱路、后海大道五條主要城市道路構成中心區(qū)交通大動脈。深港西部通道將于 2006 年通車，未來深圳地鐵 2 號線將在后海濱路設南山商業(yè)文化中心站，更使中心區(qū)人流物流暢通無阻。深圳第二大書城南山書城的建成，給中心區(qū)帶來了濃郁的文化氣息。這位投資客堅信，隨著南山商業(yè)文化中心區(qū)的日臻成熟，在區(qū)位優(yōu)勢、政策優(yōu)勢的支撐下，這里完全具備成為“黑馬”的要素。