????馬航將其國內航線轉手亞洲航空公司

????作者: T.S. Sakran

????由于不堪忍受國有馬來西亞航空公司（Malaysia Airlines）國內航線長達 34 年的虧損，馬政府已求助于低成本航空運營商亞洲航空公司（Air Asia）幫它走出困境。從 8 月起，亞洲航空公司開始接管馬航 118 條國內航線中的 96 條。這 118 條航線中僅有 4 條贏利。

????現在需要亞洲航空的首席執行官及創始人、42 歲的托尼?費爾南德斯（Tony Fernandes）證明，他的低成本模式可以在馬航失敗的地方成功。這位前華納音樂公司（Warner Music）的高管稱，他的低成本結構（每座位千公里 2.1 美分，為全世界最低）使他只要達到 56% 的客座率就能實現收支平衡，而馬航做到這一點卻需要 70% 的客座率。由于三分之二的乘客在網上訂票，并且公司只提供基本服務，亞洲航空在它開通的全部 53 條國內航線以及目的地為泰國、印度尼西亞和澳門的一些航線都可以保本或贏利。他的公司在截止到 2006 年 3 月的 9 個月里營業收入達到 1.68 億美元，稅前利潤為 2,400 萬美元。

????費爾南德斯說，“四年來，我一直在抱怨，我們在和一家享受補貼的國有航空公司競爭。這次接管將對我們的盈利產生重大影響。”協議條款未披露，但政府已同意支付馬航 2.36 億美元，以補償它放棄國內航線的損失。亞洲航空公司也得到了數目不詳的一些優惠，其中包括有些人所說的 500 萬美元補貼，用于維持農村地區的航線。

????“誰會因為費爾南德斯有信心在馬航無法贏利的國內航線有所作為而責怪他呢？”吉隆坡 M&A 證券公司負責研究業務的主任黃敬鴻（Wee Kim Hong，音）說，“就在馬航還享受補貼時，他已經讓亞洲航空贏利了。”花旗銀行（Citigroup）航空業分析師柯尼?佩恩（Corrine Png）預測亞洲航空的年載客量將因此從 350 萬增加到 850 萬，營業收入可多出 2.11 億美元。

????費爾南德斯和亞洲航空公司董事長帕哈敏?拉賈布（Pahamin Rajab）于 2001 年花 27 美分買下了這家公司。當時，公司為一家馬來西亞財團所有，從事航空租賃服務，負債高達 1,300 萬美元。在使亞洲航空取得巨大成功之后，費爾南德斯開始為能在國內航線業務擁有平等競爭地位而奔走游說。據報道，政府過去每年向馬航補貼 1.35 億美元，用以提供燃油補助并維持其在國內航線的服務。

????即便如此，馬航在截至到 3 月份的 12 個月里營業收入為 33 億美元，稅前虧損達 4.16 億美元。然而，馬航的首席執行官伊特利斯?亞拉（Idris Jala）本人在 2 月宣布的公司拯救計劃顯然遭到了失敗，他與費爾南德斯就政府建造兩個全國航空業巨頭（一個提供全面服務，另一個走低成本路線）的計劃達成了一致。馬航的官員拒絕對此發表評論。

????雖然除裁員六千已付諸行動之外亞拉其他的計劃都未能實施，但分析家指出，對馬航來說，最重要的是重整國際航線。有些航線的開通儀式是由前總理馬哈蒂爾主持的，它們的開通是出于政治原因而非商業需求，一直在賠錢。同時，公司還需重點經營好前往倫敦、維也納等目的地的航線，亞洲航空公司在這些航線上通常是贏利的，可據說馬航正在虧本。倫敦一家航空業研究公司 OAG 數據公司（OAG Data）的副總裁喬?勞夫林（Joe Laughlin）指出，“國際航班一般回報率較高。因此，從財務的角度看，把重點放在溢價的國際旅行上是明智的。”

????M&A 證券公司的黃敬鴻認為，對馬航來說，擁有亞洲航空一定的股份也是明智的，這類似于新加坡航空公司（Singapore Airways）在低成本的飛虎航空（Tiger Airlines）和惠旅航空（Valuair）的持股。他表示: “馬航下一步應該做的就是考量現狀，最大限度地開展合作。”

????無論費爾南德斯還是馬航都不愿對未來的計劃做出評論，不過，這位馬來西亞最優秀的企業家之一能否從政府手中接過一家虧損的企業并實現盈利，今后數月便可見分曉。

????譯者: 程宇