????管理公司日常運(yùn)營的金融風(fēng)險，支持公司中長期發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃

????根據(jù)美國貨幣監(jiān)管署（OCC）2000-16 公告 ，企業(yè)應(yīng)從以下六個方面對完善的風(fēng)險值系統(tǒng)進(jìn)行檢驗(yàn)：

????． 模型驗(yàn)證的一般程序；

????． 全面驗(yàn)證政策的要素；

????． 驗(yàn)證模型輸入部分；

????． 驗(yàn)證模型處理部分；

????． 模型報告（管理信息系統(tǒng)）；

????． 模型驗(yàn)證的監(jiān)管要求概要。

????在此，需要強(qiáng)調(diào)的是，實(shí)踐中有兩個關(guān)鍵點(diǎn)值得關(guān)注。

????1. 公司風(fēng)險管理部的獨(dú)立職能以及真正了解風(fēng)險報告所采用的假設(shè)和市場環(huán)境。

????我們看到過全球范圍內(nèi)的很多案例，由于風(fēng)險管理團(tuán)隊(duì)在公司中沒有獨(dú)立發(fā)言權(quán)，導(dǎo)致公司面臨巨大損失，同時使業(yè)務(wù)岌岌可危 。因此需要再一次強(qiáng)調(diào)，業(yè)務(wù)部門應(yīng)在日常操作中充分實(shí)施風(fēng)險值限額，風(fēng)險值限額的任何變動都必須經(jīng)過董事委員會或者風(fēng)險管理委員會核查并批準(zhǔn)，否則無法執(zhí)行有效的內(nèi)部風(fēng)險控制。

????2. 高級管理團(tuán)隊(duì)必須理解任何風(fēng)險值報告都受限于輸入?yún)?shù)和市場環(huán)境。決策者應(yīng)該：

????． 理解模型的重要性及其結(jié)果的局限性。如果模型的理論對于非專業(yè)人員來說太過抽象，那么公司或銀行應(yīng)該建立一套有效的平臺，對模型結(jié)果進(jìn)行解釋，以便為管理層決策提供可靠的信息；

????． 檢查風(fēng)險值模型歷史測試和壓力測試方面的基本原理，以及根據(jù)市場條件應(yīng)用于各個時期輸入?yún)?shù)和數(shù)據(jù)來源的政策；

????． 獨(dú)立審計輸入模型中的信息，及時糾正錯誤輸入；

????． 確保模型驗(yàn)證獨(dú)立于模型構(gòu)建。必須清晰界定模型驗(yàn)證過程中各部分的責(zé)任；此外，風(fēng)險值報告系統(tǒng)建模軟件必須服從變動控制程序，因此未經(jīng)獨(dú)立方的檢查與批準(zhǔn)，開發(fā)人員和使用人員不可改變代碼。

????問：美國次貸危機(jī)為全球的金融機(jī)構(gòu)帶來哪些挑戰(zhàn)？為了應(yīng)對挑戰(zhàn)，金融機(jī)構(gòu)的管理層應(yīng)該做好哪些準(zhǔn)備、遵循哪些原則？

????答：美國次貸危機(jī)的發(fā)生，存在各種原因。從風(fēng)險管理和金融產(chǎn)品定價的角度，可以揭示引發(fā)本次金融危機(jī)的深層原因：

????1. 金融定價能力跟不上次貸產(chǎn)品的發(fā)展。從而導(dǎo)致對金融產(chǎn)品定價失真并引發(fā)整個金融風(fēng)險管理的失敗；

????2. 監(jiān)管不得力，跟不上次貸產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐；

????3. 市場參與者（評級機(jī)構(gòu)等）跟不上金融創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展；

????4. 大家講得較多的商業(yè)道德缺失，也是導(dǎo)致這次金融危機(jī)的一個深層次原因之一。

????金融機(jī)構(gòu)面臨的最大挑戰(zhàn)是建立企業(yè)風(fēng)險管理框架。因此，需要成功整合以下三項(xiàng)關(guān)鍵原則：

????1. 對模型風(fēng)險要素進(jìn)行定量分析，對多種不同工具進(jìn)行估值；

????2. 風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的監(jiān)管程序；

????3. 市場約束（如：遵循《新巴塞爾資本協(xié)定 II》對金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定與《歐盟風(fēng)險償付體系 II》 對保險業(yè)者的相關(guān)指引）。

????為了確保企業(yè)的內(nèi)部模型能夠有效支持業(yè)務(wù)運(yùn)營，企業(yè)的高管層與董事會成員需要清晰了解這些模型怎樣在企業(yè)的各個層次運(yùn)作，以及他們應(yīng)如何處理不足之處。這一點(diǎn)，可以通過獨(dú)立的“模型驗(yàn)證”（model validation）流程來實(shí)現(xiàn)。此流程需要包含以下幾個方面：

????1. 目標(biāo)：需要模擬什么決策？

????2. 方法：模型是否符合企業(yè)需要？

????3. 數(shù)據(jù)來源、輸入與一致性：數(shù)據(jù)輸入是否精確？輸入?yún)?shù)是怎樣推出的？金融風(fēng)險系統(tǒng)是否與會計準(zhǔn)則方面的風(fēng)險敞口相一致？

????4. 實(shí)施：方法是否得到正確實(shí)施？

????5. 管治：模型的流程和控制如何才能有效？

????6. 業(yè)務(wù)決策和假設(shè)：根據(jù)模型做出的決策和假設(shè)是如何重新并入系統(tǒng)的？