????為了算出購買土地的合適價格，華娜會考察從當(dāng)?shù)噩F(xiàn)金地租到該片土地十年的收成趨勢等一系列的因素。她雇用承包商進(jìn)行土地耕作，得到的收成與其分成，利用自己的貿(mào)易經(jīng)驗平衡糧食的價格風(fēng)險和鎖定。用7年的價格鎖定、2%的管理費及20%的利潤作為交換，她計算出她的第一筆基金可以為投資者帶來13%至16%的年回報率─4%到6%來自作物收成，8%來自土地增值，其余的來自套頭交易。

????根據(jù)農(nóng)地回報率的歷史數(shù)據(jù)，這是一個可以實現(xiàn)的目標(biāo)。根據(jù)華娜聘請的基金顧問合伙人，堪薩斯州立大學(xué)（Kansas State University）農(nóng)業(yè)經(jīng)濟教授特里·卡斯騰斯（Terry Kastens）和凱文·杜維特（Kevin Dhuyvetter）的研究，自1950年以來，將作物收成和土地增值計算在內(nèi)的美國農(nóng)地年平均回報率為11.5%，與此相比，股票市場的年度總回報率為12%，但農(nóng)地回報的波動性僅為股票的一半。

????雖然糧食價格有較大幅度上漲，但農(nóng)地價格一直相對穩(wěn)定。美國土地價格在去年有小幅上升（美國農(nóng)業(yè)部要到今年8月才發(fā)布最終數(shù)據(jù)），而今年的形勢還不明朗。5月，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Chicago）估算中西部部分地區(qū)的農(nóng)地價格在第一季度下降6%，這是自1985年來的最大降幅。然而，華娜表示，她的目標(biāo)市場仍處于上升趨勢。“我希望能看到價格有所下降。”她說。“我認(rèn)為那將是一個購買土地的絕佳機會。”

????如果說有人對世界市場有長遠(yuǎn)眼光，那么這個人就是雅各布·羅斯柴爾德勛爵（Lord Jacob Rothschild）。這位世界著名歐洲銀行業(yè)王朝后代現(xiàn)年73歲，他自己的家族歷史已足夠供他參考了，這要追溯到約200年前的元老梅耶·阿姆謝爾·羅斯柴爾德（Mayer Amschel Rothschild）在法蘭克福的崛起。盡管去年羅斯柴爾德在投資信托方面遭受損失，但其個人財產(chǎn)達(dá)到6億美元左右。他對農(nóng)田的前景也持堅定信念。“我們認(rèn)為目前正是獲取農(nóng)業(yè)長期頭寸的絕佳進(jìn)軍時機。”他這樣跟《財富》雜志記者說。

????去年，羅斯柴爾德將這一想法付諸實施，投資3,600萬美元取得一家名為Agrifirma Brazil的公司24%的股份。這家公司是在吉姆·斯雷特（Jim Slater）和伊恩·沃森（Ian Watson）的出謀劃策下成立的。斯雷特長期以來一直是活躍在倫敦金融城的投資人，撰寫投資方面的著作，以上世紀(jì)70年代英國最可怕的企業(yè)掠奪者之一聞名，沃森則是加拿大的投資銀行家。這并不是這個三人組合首次共同投資大宗商品。2003年，羅斯柴爾德、沃森及斯雷特投資了一家叫Galahad Gold的公司，該公司在金屬價格上漲之初就開始大量搶購黃金和鈾資產(chǎn)，然后通過倫敦證券交易所（London Stock Exchange）的另類投資市場（AIM）公開出售股票。隨著2007年底商品市場的興盛，他們結(jié)算了公司資產(chǎn)，獲得五年平均66%的年回報率。嘗到了甜頭的三人組認(rèn)為，下一個大好機會就落在農(nóng)業(yè)上。

????當(dāng)被問到購買農(nóng)田的具體情況時，羅斯柴爾德開始滔滔不絕地列舉人口增長的數(shù)據(jù)，然后還提到了另一個日益重要的問題：通貨膨脹。“如果你研究一下目前的宏觀經(jīng)濟，我們面臨的形勢非同尋常。如果按照目前政府印鈔或借貸的速度，同時還要挽救那些無用的企業(yè)，那么我們很快就會面臨通貨膨脹。”羅斯柴爾德說。在那樣的環(huán)境之下，擁有像土地這樣的硬資產(chǎn)，不失為一種自保手段。

????Agrifirma公司已經(jīng)在巴西的巴伊亞州購買了10萬英畝土地，另外還有6萬英畝可供選擇。今年夏天，它將收獲首批大豆、棉花和玉米作物。羅斯柴爾德和沃森表示，他們選擇巴西的一部分原因，是那里有眾多灌木叢林地，或稱“塞拉都”（Cerrado）生態(tài)，通過灌溉，它能改造為農(nóng)田，從而大大增加價值。另外，他們對巴西經(jīng)濟的強勁增長勢頭也頗為滿意。不過也許最重要的一點是，巴西擁有世界14%的淡水資源，為各國之首。“世界正深陷水危機，而我們還沒意識到這一點。”沃森說。“當(dāng)你進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品時，你實際上是在進(jìn)口淡水。”

????“他們不能對我擅改法律，因為我手里有槍。”菲爾·黑爾伯格（Phil Heilberg）說，停下來咬了一口他的火雞培根。這是5月份某個周一的早晨，Jarch Capital公司的主席兼首席執(zhí)行官正在麗晶酒店（Regency Hotel）一邊用早餐，一邊介紹他的投資戰(zhàn)略，這里離其位于紐約公園大道的辦公室不遠(yuǎn)。“只要馬蒂普將軍（蘇丹人民解放軍領(lǐng)袖─譯注）活，我的合約就沒問題。”

????華娜和羅斯柴爾德致力于開辟相對無風(fēng)險的道路從農(nóng)田的繁榮潮中謀取利潤，而44歲的黑爾伯格走的則是相反方向。這個美國人正把資金投到非洲最大的國家蘇丹，而蘇丹同時又是最不穩(wěn)定的國家之一。他也毫不羞于承認(rèn)他的投資有多種出差錯的可能。“我想說這是個失敗的國家，它被美國實施制裁，其和平協(xié)議也隨時有可能瓦解，從而引發(fā)武裝沖突。”他說。“但好的方面是你基本上知道有哪些風(fēng)險，并且你會因此獲益。”

????蘇丹在青尼羅省和白尼羅省的峽谷擁有數(shù)十萬英畝郁郁蔥蔥的未開發(fā)土地，具有發(fā)展成一個農(nóng)業(yè)強國的天然潛力。據(jù)報道，來自阿聯(lián)酋的阿布扎比、卡塔爾、沙特阿拉伯及科威特的投資者在蘇丹以穆斯林為主的北部地區(qū)租賃土地。而今年1月份，黑爾伯格宣布他已達(dá)成租賃約100萬英畝未開發(fā)土地的交易，這片面積相當(dāng)于羅得島州的土地位于蘇丹南部的瑪榮縣。這一消息讓許多人大吃一驚。

????這筆交易招來了各種批評─有的吵說黑爾伯格搶地盤，有的控訴他替美國政府蓄意激起沖突，甚至有人義憤填膺，認(rèn)為他在與“軍閥”合作。黑爾伯格的確培育了與美國政府的關(guān)系。他的公司的副董事長是前大使喬·威爾遜（Joe Wilson），即前美國中央情報局（CIA）特工瓦萊麗·普萊姆（Valerie Plame）的丈夫，正是他揭發(fā)了布什政府在伊拉克和黃餅鈾問題上混淆視聽。公司的另一位高管曾是中央情報局前合作者。