????我跟妻子所繳社會保障稅（明年年底之前為 271,508 美元）和利息總計 804,686 美元，并且根據測算，我們能拿到 600,293 美元的社保金。我們為何還要向社會保障制發難呢？答案是：雖然社會保障的支付義務是實實在在的，但這 80 多萬美元資產卻是虛幻的，只不過是政府欠自己的賬單而已。

????現在稍稍回顧一下─實質上應追溯到 1935 年─我們是如何陷入這一麻煩的。富蘭克林·德拉諾·羅斯福（Franklin Delano Roosevelt）所設立的社會保障，看起來像是保險公司和受資助福利計劃的混合體，盡管它二者都不是（順便提一句，《財富》幾乎在 75 年前，即 1935 年 12 月刊上就指出了這一點）。

????不，它也并非像一些人宣稱的那樣是一個龐氏騙局。龐氏騙局是用今天投資者的錢來支付昨天的投資者，并且─它最關鍵的要素─就此撒謊。與此相反，社會保障并沒有就自己的實質撒謊：它是一個代際間的社會保障計劃，今天的勞動者供養其父輩（以及殘障和遺孤人士），并寄望其后輩也將供養他們。它不是一個養老金基金，也不是一個保險公司。

????社會保障有它自己的一套運行方式，其中稅收稱為“供款”，盡管并非自愿交納。“信托基金”在其他領域表示向受益人提供的真實財富，但在這里只不過是一個政府部門（財政部）欠另一個部門（社會保障署）的債務。“有清償能力”在真實世界里是指資產大于負債，但在這里只是意味社會保障信托基金余額為正值。

????唉呀，信托基金只不過是會計里的一個記賬項目，雖然也是一個針對納稅人的道德和政治訴求。真正決定社會保障能支付多少社保金的是其現金流，而非信托基金。盡管有信托基金的存在，但它本質上仍是一個現收現付系統。

????大多數人都說直到 2035 年社會保障體系將一切正常。可我為什么卻要說它很快就需要大救援呢？為此，我們需要考察信托基金的運作方式。它目前持有大約 2.5 萬億美元的財政部債券，預計規模將超過 4 萬億美元，但社會保障已開始出現稅收的現金收入遠遠低于支出的情況。例如，預計 2023 年其現金缺口將達 2,340 億美元。不過，信托基金的規模將進一步增加，因為作為利息收入，它將獲得 2,450 億美元的財政部欠賬單─財政部以債券而非現金來支付利息。

????“信托基金沒有任何財務意義。”戴維·沃克爾（David Walker）說。沃克爾曾任美國審計總署（General Accountability Office）主席，現為彼得森基金會（Peterson Foundation）總裁，這家基金會倡導財政責任。“如果你在私營部門這樣（記賬），你會蹲大牢的。”

????為了說明社會保障信托基金為什么既不是社會性的也不是安全的，既缺少資金，又是不可靠的，還是來看看我最鐘愛的一個人吧：我自己。

????社會保障向我們夫妻二人及我們的雇主收取的現金，并沒有放在社會保障之中。它們被挪用了。其中一部分用于支付社保金，另外一部分提供給了政府其他部門。自 1983 年遭受現金流危機以來，社會保障每年收取的稅收資金都高于社保金支出。它用多余部分購買財政部債券，并把這些債券存放到信托基金，緩解了財政部需要向投資者籌集資金的壓力。但社會保障收入的現金低于社保金支出的需要時，會出現什么情況呢？我們拭目以待。

????假設明年年底社會保障發現自己缺少用來支付我們夫妻二人 2011 年 1 月 1 日那筆社保金所需的 3,486 美元。它將要求財政部贖回 3,486 美元信托基金持有的財政部債券，以此籌集這筆社保金。財政部將通過向投資者增發 3,486 美元的債券籌集所需資金。這等于 3,486 美元從政府欠自己的國債變成了欠投資者的債務。沒人會關心前者，但幾乎所有人─當然也包括債券市場─都會非常關注后者。

????請我們稍微思考一下。財政部是必須借錢償還所欠社會保障信托基金的資金的。而財政部和社會保障署同屬政府部門。這說明信托基金對于整個政府而言沒有任何經濟價值（這才是最重要的），因為政府必須向私人投資者籌借贖回證券所需的資金。如果信托基金直接向投資者出售其持有的財政部債券，效果也是一樣的─政府為支付社會保障支票而增發國債。現在明白了吧！信托基金不是一個儲蓄工具，它只不過是一個記賬項目而已。

????從上面的圖表可以看出，社會保障預測的年度現金流赤字剛開始時數額很小，但很快增至 12 位數。好比是每年一個 AIG，然后每年兩個，再后每年更多個。這根本就是不可持續的。

????在社會保障的年度受托人報告上，你是找不到這樣的圖表的。今年的年報長達 222 頁，我們是從第 196 頁一個不起眼的表格的特別網上版本提取到這些信息的（詳細資料請訪問財富網站）。

????要求維持現狀的人堅稱，直到 2036 年“都不存在問題”，因為直到那時信托基金都擁有正資產。這種觀點及社會保障署計算“清償能力”的方法，都假定財政部有能力且有意愿償還信托基金持有的財政部債券。他們還假定，到那時將掌握國家大權的我們的后輩們也將樂意放棄這筆錢在其他方面的用途。我肯定不會做這樣的假設。