艾倫·格林斯潘的反擊
????對于艾茵·蘭德（Ayn Rand，美國俄裔哲學家、小說家，她的哲學和小說強調個人主義的概念、理性的利己主義及徹底自由放任的資本主義——譯注）的這位追隨者、美國最著名的自由論者而言，這更加成問題。它具有動搖根基的破壞性，使格氏陷于“震驚得無法置信”——他在2008年10月對亨利·威克斯曼國會能源和商業委員會（Henry Waxman's House Energy and Commerce Committee）這樣描述自己的感受?！拔以詾檫@個模型是定義世界運行機制的關鍵功能結構，但現在我發現它存在問題。”胡佛研究所（Hoover Institutn）經濟學家戴維·亨德森（David Henderson）說，“如果它存在20年，《巴氏常用妙語辭典》（Bartlett's Quotatns）將會收錄它?！备窳炙古讼嘈?，自利機制失靈的主要原因在于，包括他自己在內，沒有人明白大銀行所面臨的極不可能發生的風險蘊含著巨大的成本。“這是百年一遇的事件?！彼f。似乎并不令人奇怪的是，在這些罕見的情況下銀行會災難性地錯誤判斷他們的交易對手，這些交易對手主要是對其欠款的其他機構。但是，格林斯潘信仰體系的一項核心內容是，這種事情根本不會發生。“本次危機中交易對手監控機制未能起到保護系統的作用。”他說。“我一直認為它能起到這種作用。我60年來都這樣認為?！钡匀徊徽J為加強美聯儲監管就能挽救銀行。在他看來，問題在于監管機構在判斷銀行交易對手的風險方面遠遠不及銀行本身有效?！霸趽蚊缆搩χ飨郧埃以贘.P.摩根銀行任董事?！彼f。“我知道摩根銀行對于花旗銀行（Citi）、美國銀行（Bank of America）、富國銀行（Wells）和其他銀行的了解情況。我到美聯儲之后，很快發現摩根銀行對這些公司的了解遠遠超過美聯儲對它們的了解?！备窳炙古瞬⒉环磳訌姳O管，主要是進行微調。但在自利機制——失靈的保障機制——這個中心問題上，他并未放棄自己的信仰。他希望設法使“大而不倒”法則失效，以此讓銀行更多地受到市場紀律的約束?！敖灰讓κ直O控機制仍將是監管機構的第一道防線?！彼f。銀行也許曾經破壞了它，但吃一塹長一智，它們現在學會了該如何更好地利用它，這也是它們必須做的。 ????盡管爭論還在無休止地繼續，但并未把他壓垮。他有一批咨詢客戶，包括太平洋投資管理公司（Pimco）、德意志銀行（Deutsche Bank）、保爾森公司（Paulson & Co.），后者是一家對沖基金，曾投入數十億美元押寶樓市崩盤。他還到處發表演講（標價：18萬美元）。邀請他演講的會議組織者相信他的魅力并未因金融危機而消失?！八拿u有沒有受到損壞？也許有吧?！币晃淮笮蜁嫀熓聞账娜耸空f。“但這一點都不要緊。人們仍然想見到他本人。他們希望回到辦公室炫耀說：‘喂，艾倫·格林斯潘說……’”除了工作之外，格林斯潘也有業余生活。他和妻子、美國全國廣播公司新聞部（NBC News）首席海外事務記者安德里亞·米切爾（Andrea Mitchell）共進華盛頓巡游晚餐。他還打網球。 ????在當前爭論亂局的背后，隱藏著格林斯潘的政策遺產問題。比如說40年后，對他的定論會是什么呢？最好的答案來自卡耐基－梅隆大學（Carnegie Mellon University）的艾倫·梅爾策（Allan Meltzer）。他剛剛出版了第二卷有關美聯儲歷史的著作，篇幅長達1,300頁（第一卷為800頁，出版于2003年）。他的觀點是：“人們將記住格林斯潘的業績：他長期保持了低通貨膨脹率和穩定的經濟增長，其間偶爾點綴著幾次短暫的經濟衰退，但后期伴隨著對通貨緊縮擔心的錯誤觀點。這種觀點促使他長期保持了過于寬松的政策。但他并沒有逼迫銀行家們購買次級債。這是他們自己的決定，當然他們決定購買次級債時受到了下述因素的激勵：格林斯潘曾在作證時反對的錯誤的政府房地產政策，以及他未曾試圖終結的‘大而不倒’法則。因此，真實情況是，本次深度危機的原因是房地產政策、‘大而不倒’法則及漢克·保爾森（Hank Paulson）、蒂姆·蓋特納和伯南克的錯誤：在形成救援大規模倒閉的30年老傳統之后，突然放任雷曼兄弟倒閉。” ????這一評價當然無法與四年前格林斯潘受到的“世界之主”式的贊許相提并論，但還算不錯。這正應了他自己的那個經常被引用的觀點，作為美聯儲主席，“過去我為自己未做過的事情受到贊譽，現在我為自己未做過的事情受到指責?！?/p> ????譯者：鄭歡 ? 多朝元老 1968 年 1974 年 1987 年 1991 年 1999 年 2006 年 相關稿件
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