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          華爾街新勢力
           作者: Shawn Tully    時間: 2010年10月15日    來源: 財富中文網
           位置: 雜志>>第一百七十二期         
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          新興投行正在搶占遭受重創的大型競爭對手的業務,挖走它們的銀行家。其中最炙手可熱的精品投行Evercore把越來越多的頂級交易收入囊中
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          ???從2009年年初到2010年年中,按參與的并購交易總價值計,Evercore在全美排名第七,超過瑞士信貸(Credit Suisse)和德意志銀行(Deutsche Bank)。并且它實現這一業績所依賴的高層人員只有區區48名資深銀行家,僅相當于多數大型投行的十分之一??傮w而言,全部精品投行——其中包括Houlihan Lokey 和Greenhill——的并購服務費收入在美國此類收費總額中所占比例已上升至20%,是2000年時的4倍。

          ????在近期動蕩的市況下,Evercore是唯一實現咨詢業務大幅增長的投行。2009年,公布的并購交易額從2007年的4萬億美元高點降至2萬億美元。但2009年Evercore的咨詢費收入激增了61%。Evercore不但并購業務收入大幅增加,還從大批企業破產中受益匪淺。原因在于奧特曼精明地設立了一個重組部門,經濟衰退和并購業務減少時,正是該部門業務繁榮之際。如今,Evercore重組業務的規模居全球第三,遠遠落后于第一名瑞德集團(Lazard),但非常接近第二名百仕通集團(Blackstone)。

          ????拯救小企業貸款發放機構CIT的計劃尤其令人嘆服。Evercore重組專家戴維·殷(David Ying)成功為其設計了一套大型金融機構從未嘗試過的解決方案:預打包破產。喪失清償能力的銀行通常由聯邦存款保險公司(FDIC)接管并分拆出售,或者進行破產清算。但殷說服CIT幾千名債權人的多數接受如下債券受償方案:每一美元償還70美分另加股權。大多數專家都認為這是一個不可能實現的壯舉。他甚至還制定了一套和解方案,說服以態度強硬著稱的卡爾·伊坎(Carl Icahn)支持這一交易。CIT的破產程序只用了40天時間,2010年重獲新生。之后公司股價攀升,債權人的利益基本得以恢復,而就在一年前,它似乎已經奄奄一息。

          ????Evercore取得的這些成就,主要得益于奧特曼在招錄超級明星銀行家方面的高招。誠然,獨立金融機構吸引人才已是存在多年的現象。由于其并購、重組和資產管理業務的規模巨大,瑞德集團早已不再是一家精品投行了。但它提供咨詢服務的基本模型仍然是Evercore等精品投行學習的樣板。事實上,金融危機爆發之前,奧特曼就已開始到處招聘頂級銀行家了。他招到的常青樹明星包括花旗集團前投行業務主管愛德華多·梅斯特雷(Eduardo Mestre),以及邁克爾·普萊斯(Michael Price);后者據說是華爾街頂級電信業銀行家(請不要與同名的基金管理人相混淆),目前正在美國地方電信運營商CenturyLink以220億美元收購Qwest的交易中向前者提供咨詢。

          ????自2008年年初以來,Evercore高級銀行家人數增加了近兩打,幾乎翻了一番,增加了在房地產、能源、金屬和采礦、化學方面的專家。去年,奧特曼從美林集團(Merrill Lynch)挖來了頂級運輸業銀行家喬治·??颂兀℅eorge Ackert)和馬克·弗里德曼(Mark Friedman),二人每年令人吃驚地為美林創造了1億美元的收入?!霸诿懒?,我們經歷了18個月的混亂,包括它與美國銀行之間的合并?!备ダ锏侣f?!拔覀兿M乙粋€穩定一點的環境?!钡饺蜤vercore之后,??颂睾透ダ锏侣⒓淳湍玫搅藥讉€大單。??颂貭幦〉搅死峡蛻舨诸D北方鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe)的合同,在其以360億美元的價格出售給伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)的交易中為其提供咨詢。弗里德曼正幫助幾家海運業巨頭進行重組。

          ????未來幾年間,奧特曼將繼續招募與重要首席執行官具有牢固關系的銀行家,并以巨額簽約獎金吸引他們——多數為5,000萬美元,甚至更多,主要采取股權形式。“一名頂級的行業銀行家所能創造的收入相當于兩到三名二等銀行家?!眾W特曼說。Evercore是一家上市公司,但它的運營方式更像是一種舊式的華爾街合伙制:雇員擁有公司半數以上的股權?,F年64歲的奧特曼非常重視中老年銀行家,這樣的人才在金融機構日益稀少;它一半左右的頂級銀行家都是五六十歲的人。

          ????銀行家喜歡Evercore的經營方式,因為他們可以集中精力做交易。而在大型投行,大多都要向一長串客戶推銷產品。“對于那些只想施展交易才華而不想成為官僚機器上的螺絲釘的人而言,Evercore很有吸引力?!盋itadel對沖基金主管肯尼斯·格里芬(Kenneth Griffin)說。2007年,Citadel以26億美元的價格收購E*Trade時,格里芬曾與Evercore合作過。“在美林時,我們出售高收益債券、股票和許多其他產品。我們會在參與多宗交易的同時,到處跑著安排多重融資。集中精力去做富有知識挑戰性的工作——向客戶提供咨詢意見,謀劃其可能帶來的各種后果,是非常奢侈的事情?!?/p>

          ????首席執行官們對于Evercore高級銀行家親力親為的做事風格感到振奮?!拔覀兊玫搅烁咚疁实姆??!盕rontier通信公司首席執行官麥琪·威爾德羅特(Maggie Wilderotter)說。去年,Frontier以86億美元的價格從Verizon手中收購了一些主要位于鄉村地區的電話網絡。當時,威爾德羅特聘請邁克爾·普萊斯為其提供咨詢?!霸诖笮屯缎?,實際做事的都是資歷較淺的人。但在像Evercore這樣的精品投行,資深人員自始至終都親自落實實際工作。”




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